风险投资基金的管理形式

风险投资基金的管理形式主要分为信托制和有限合伙制两种。通常由风险投资公司（创业投资公司）管理，一家大规模的风险投资公司可以管理数只甚至数十只风险投资基金。

有限合伙制

在美国的风险投资组织中，有限合伙制公司约占80%。有限合伙制公司涉及到三个主要参与者：有限合伙人（个人或机构投资者）、一般合伙人（负责风险资金运作的风险资本家）和风险企业家（高科技企业的管理者）。有限合伙制公司的基本架构如下图所示。作为投资者与风险企业之间的中介机构，有限合伙制公司有确定的生命周期（通常为10年），且延长生命周期须征得有限合伙人的同意（通常为1-3年）。合伙基金的股份不能自由流动，并在生命周期结束之前不能单方面撤出股份等。

公司制

在美国，公司制创投基金仍然占有相当的比重。针对创投基金的长期投资特点，国会通过特别立法的豁免限制，使得投资者超过14人因而主要适用于按公司型设立与运作的大型创投基金也可以行为绩报酬。此外，美国在1997年12月颁布了"打勾规则"，要求任何企业都必须在纳税申报表上以"打勾"方式申请是否属于免税主体。这使得即使是按合伙形式设立的企业，如果将当年收益分配给投资者并由投资者交纳所得税，也不能享受免税待遇。因此，公司型创投基金获得了与有限合伙制创投基金平等的税收待遇。

日本的情况

在日本，长期以来在法律上不承认有限合伙的创业投资公司，因此难以吸引机构投资者参加。据估计，70%的创业融资方向是贷款而不是股权投资，并且提供的金融机构承担的是无限责任。然而，从1998年11月开始，日本也在立法上正式承认了企业投资有限合伙制，为风险投资的发展提供了法律的基础。