到期日变化

传统的内部收益率计算方法假设基金在到期时才能获得基金净值。然而，现在封闭式基金可以转为开放式基金或进行清算。随着2006年11月基金兴业到期后，封闭式基金转开放或清算的通道将打开。由于大盘封闭式基金的折价率较高，持有人有更强烈的提前转开放或清算的动力。如果能够提前转开放，大盘封闭式基金的内部收益率将大幅提升。相比之下，小盘封闭式基金的存续年限较短，折价率较低，因此持有人提前转开放的意愿较小。因此，可以认为小盘封闭式基金的实际到期日就是合同中约定的到期日。假设小盘封闭式基金的到期日不变，而大盘封闭式基金的到期日提前越多，大盘封闭式基金的内部收益率就越高，甚至可能远远超过小盘封闭式基金。

净值增长率

传统的内部收益率计算方法假设在到期时获得基金净值。然而，基金净值是不断变化的。净值增长率越高，封闭式基金的内部收益率就越高。在假设不同基金净值增长率相同的情况下，净值增长率的高低只会影响内部收益率的绝对数值，而不会影响不同基金之间的排序。换句话说，净值增长率越高，大盘和小盘封闭式基金的内部收益率之间的差异变化不大，只是由于内部收益率的增长导致两者差异的比例越来越小。因此，小盘封闭式基金的内部收益率始终大于大盘封闭式基金的内部收益率。