点击数:8 更新时间:2020-05-25
企业股权激励方案的风险
1、反向激励
股权激励方案(如:激励对象的确定、激励模式的选择)设计不合理,方案制订的程序不透明、不公开,会制造公司内部的不公平,打击员工积极性,严重的更会直接导致人才流失。
要避免出现这种情况,要求公司建立较完备的管理考核体系。例如:管理层的对激励对象的选定,可以引用公司过往的业绩考核记录;激励方案在设计过程中,采用一定的公示、反馈的流程,让员工在整个过程中感受到尊重和平等。
2、内部人操控
股权激励所要解决的一大问题即是公司治理中的“委托-代理”难题,使管理层与所有者的利益在较长时期内尽量保持一致。然而,应当注意的是,在很多情况下管理层往往既是激励计划的制订和实施者,又是受益者,存在明显的利益冲突。在“重激励,轻约束”的模式下,很容易诱发激励对象的道德风险,为了自身利益操控财务指标、股价、从事风险更大的投资行为等,从而损害公司及股东利益。
为此,在制订和实施方案的过程中应引入独立董事,在董事会下设立更为独立的薪酬管理委员会,行权的周期应适当延长,行权条件宜采用更为综合的指标,具有一定的挑战和难度,增加股权回购或剥夺期权等约束性条款以增强方案的灵活性。
3、流于形式或沦为套现工具
激励门槛过高,往往无法实现激励目的,或使激励对象觉得遥不可及,或会产生某种受骗上当的感觉。激励门槛过低,则激励对象无需努力即可轻松获得高额利益,沦为一种套现工具,使股东对激励计划产生怀疑和挫折,其他公司员工则感受到不公正的待遇。
加强激励计划制订的科学性是解决上述问题的主要方案。特别的,需要强调公司发展速度对激励效果的作用。若缺乏公司发展作为保证,则公司期权的价值无法体现,业绩分红也不能正常实施,不仅一切的激励措施都可能成为浮云,而且会透支股东信用,损害制度的严肃性和权威性。
4、财务成本过高
股权激励其实是一种人力资本与资本共同参与的利益分享机制,关乎到公司成本问题,在财务上如何计算股份支付的成本,并将其作为费用处理,而这恰恰是被企业家忽视的问题。短期内激励幅度过大,会显著降低当期的公司财务指标,导致公司业绩下滑甚至亏损,这对计划或正处在融资阶段的企业而言,无疑将构成意料之外的打击。
学习一下关于股份支付的会计制度,对计划实施股权激励计划的公司而言是必要的。另外,考虑到通常行权价格波动不大,而公允价值会随公司价值增长而显著上升,这意味着越在后期行权公司所负担的成本将越高,因此有必要调整行权节奏,特别是协调好和融资的时间点。
5、股权形成的瑕疵
激励事小,失节事大。在融资及上市阶段,投资者都非常关注公司历史沿革,特别是股权的演变过程。小小的股权激励如果埋下隐患,则后果不堪设想。有的公司,以股权激励为名,进行利益输送,选择的所谓激励对象经不起考证,明显不符合公司利益,且给予异常优惠的价格;有的公司在融资前,搞突击入股。反此种种,都会埋下祸根,造成公司股权形成历史上的瑕疵,并且这类硬伤往往是无法纠正的。