1.1 首批创新封基，独特的运作模式

瑞银瑞-福分级基金是瑞银公司旗下的国内首批创新型封闭式基金。根据预期收益与风险不同，其将基金份额分成两个级别，即瑞-福优先和瑞-福进取，两者各募集30亿份。该基金成立于2007年7月17日，其中，瑞-福优先采用完全封闭式运作，每年开放一次申购赎回。而瑞-福进取于2007年9月21日上市，封闭期内不可申购赎回，但可以在二级市场进行买卖。基金合同的存续期为5年。瑞-福进取运作模式的独特之处在于，瑞银可以将60亿份资金全部投资股票。在这60亿份的投资收入中，先保证其中30亿份认购优先级基金的认购者的年分红额，剩余收入则大部分归瑞-福进取投资者。相当于瑞-福进取的投资者，向瑞-福优先级基金投资者做了“融资”，享受超过30亿份资金的收益，同时也承担了超过30亿份资金的投资风险。根据基金契约规定，瑞-福分级基金的60亿份额是稳定不变的，即只有当有投资人赎回的情况下，才能进行申购。如果基金开放后，无人赎回，则不能申购。而该基金每年只有一天打开申购和赎回的时间。需要申购的投资者需要提前一周预约申购。如果申购的份数大于赎回的份数，则需要按比例配售。

1.2 瑞-福优先与瑞-福进取参考净值的计算方法

由于瑞-福分级基金收益分配的安排，两级基金份额呈现出不同的风险收益特征：瑞-福优先份额将表现出低风险、低收益的明显特征，其预期收益和预期风险要低于普通的股票型基金；瑞-福进取份额则表现出高风险、高收益的显著特征，其预期收益和预期风险要高于普通的股票型基金。从基金合同中规定的基金净值计算方法中我们也能明显的看到两部分基金各自的风险与收益特征。