风险指数及其重要性

风险指数是评估基金投资价值的重要工具，然而其重要性往往被忽视。不同类型的基金参考的风险指数可能存在差异，例如，**基金和传统基金需要关注不同的风险指数。

标什（Standard Deviation）

标什是衡量基金每月回报率与平均每月回报率之间差异的指标。当基金回报率的波动较大时，标什较高，即基金的波动性较大。标什是最常用的风险指标，也用于计算其他风险指标，适用于任何类型的基金。

夏-普比率（Sharpe Ratio）

夏-普比率是根据标什调整后的回报率来衡量基金的风险。该指标显示基金承担风险所带来的回报。夏-普比率越高，表示基金承担风险所提供的回报越高。夏-普比率的计算公式为：基金回报率 - 无风险投资回报率（如美国90日政府债券或香港三个月外汇基金票据）除以标什。

东方R理资产管理业务拓展高级经理邓*勋指出，由于夏-普比率是衡量基金回报的上下波动幅度，因此不适用于**基金和总回报基金，可能会低估其风险。（参考Sortino Ratio）

亚尔法系数（Alpha）与啤打系数（Beta）

亚尔法系数和啤打系数都衡量基金与市场相关指数的敏感度。基金的啤打系数越高，说明基金相对于指数的波动性越大。例如，如果市场上涨10%，啤打系数为1.1的基金预计获得11%的回报；相反，如果市场下跌，基金回报也会相应下跌。另外，亚尔法系数是基金根据啤打系数计算的预期回报与实际回报之间的差值。

邓*勋指出，由于亚尔法系数是相对于市场基准的，对于致力于追求独立于指数的**基金和总回报基金来说，该指数不太适用。