BT项目投资风险分析

BT模式的法律风险分析

一、政府信用风险

政府信用风险是指在BT项目的特许、建设、移交等阶段的投资活动中，投资者预期投资利益发生损失的不确定性。在BT模式下，政府必须以财政资金将项目立即回购，因而对政府财政资源的依赖度高。如果政府信用发生重大变化，必然影响投资者的资金安全和投资回报。

二、政府优惠承诺不能兑现

政府为鼓励投资者以BT方式投资建设重大基础设施项目，必然要以一定的优惠条件吸引投资者投资。然而，政府的支持度不是一成不变的，如果政府支持度出现重大调整，致使特许协议签署时的承诺条件出现不能预料的变化，无疑会给投资者造成巨大风险。

三、非系统性风险

非系统性风险包括自然风险、政治风险、社会风险和经济风险。自然风险指不可抗力等自然因素导致的风险；政治风险指与东道国(地区)宏观经济环境有关的、投资者依靠自身力量不能或不易控制的各种风险；社会风险指罢工、暴动、盗窃、贪污渎职等社会因素导致的风险；经济风险指金融环境变化、政府回购不能、违约、项目成本变化等经济因素导致的风险。

综上所述，BT模式作为一种新型投资建设形式，虽然能有效地调动国外资本和国内民间资本用于解决政府基础设施投资不足的问题，但在操作上仍存在一定风险。投资者应充分了解和评估各种风险，制定相应的风险管理措施，以保护自身的利益。