并购的战略与程序

并购战略的三个层次

作为企业战略之一的并购战略应包括三个层次的内容：

1. 并购的选择与发展取向

该层次考虑是否选择并购的途径来寻求发展，并与之相关的是并购后的企业发展取向。

2. 并购的手段与实施

该层次涉及并购的具体手段和实施，以完成并购活动。

3. 并购后的整合与有效管理

该层次关注并购后的整合和有效管理，以达到并购的预期目标。

可供选择的企业发展战略模式

1. 纵向一体化战略

纵向一体化战略又称垂直式整合战略，指的是对与本企业有投入产出联系的企业进行投资（自建或并购），以获得稳定的生产原料供应点和产品销售点，实现生产经营过程的连续化，从而获得规模经济效应或协同效应。

2. 横向集中战略

横向集中战略又称水平整合战略，是指对市场上从事同一种产品或同种产品经营的企业进行投资，以强化市场地位。从并购角度来看，横向集中战略最有可能实现管理能力、技术能力和营销能力的互补，从而实现协同效应，同时扩大生产规模也为获取规模经济效应提供了可能。

3. 中心式多角化战略

中心式多角化战略又称同心圆式扩张战略，它是围绕企业某一可转移到其他行业中的核心能力进行投资（自建或并购），以此核心能力为基础扩展到众多领域或部门，从而分散风险，促进企业的长远发展。

可供选择和参考的战略制定方法

1. 波士顿顾问小组

波士顿顾问小组提出了企业战略制定的三个概念：经验曲线、产品生命周期和投资组合平衡。根据这些概念，成长期和成熟期的企业更容易进行并购。

2. 波-特方法

波-特方法包括选择有吸引力的行业、利用成本领先和产品差异化来发展竞争优势，以及发展有吸引力的价值链。

3. 适应性方法

适应性方法认为战略是一种适应性过程或一种思维方式，企业管理的任务是在时间、竞争和其他变化使企业价值发生变动时，对管理工作进行调整和更新。

这三种方法都需要对各种因素进行分析，如果从并购的角度来看，以下几个方面的要素是必须详细考虑的：

- 本企业能力和局限性的评估

- 目标公司能力和局限性的评估

- 对利害关系人的态度进行评估（包括顾客、股东、债权人、员工、政府、社区、媒体、政治团体、教育机构、金融机构以及国际组织等）

- 本公司所在行业和目标公司所在行业的发展前景

- 现实的和潜在的竞争者的实力、长处与短处

- 并购后可能的风险来源及可能的治理措施

- 并购失败时可能减少损失的方法

- 人事安排与组织方式及文化的整合措施等。