企业并购市场风险及其防范措施

一、企业并购市场风险

企业并购的市场风险是指由于宏观经济的变动、产业结构的变动、目标市场需求的变化、并购后竞争对手的变化和各类要素市场的变动而引起的并购企业未来净收益的不确定性。

1. 宏观经济变动

宏观经济的变动直接影响国家经济的稳定和增长态势。如果宏观经济变动幅度较大，可能导致政策调整和社会消费倾向发生改变，从而加大企业并购的市场风险。

2. 产业结构变动

根据夫曼比例、涅茨定理等理论，产业结构随着社会生产力的发展而不断演变。产业结构的变动直接影响某类产业的生命周期，决定了该类产业的企业整体兴衰状况。这增加了并购该类产业的成功不确定性。

3. 目标市场需求变化

企业与市场是相互依赖、相互作用和相互制约的。企业并购中，市场的变动直接影响企业的预期目标能否实现。如果替代品市场发生变动，使原有有效需求转向替代品，将对并购企业的产品销售造成冲击，影响行业和企业利润，从而增加并购风险。

4. 竞争对手变化

企业并购后会出现新的竞争对手。对这些新的竞争对手的信息获取和分析至关重要。信息获取的质量和所需时间将影响企业制定的竞争策略是否正确，能否体现自身的相对优势。此外，原有的竞争对手必然会做出反应，打破原有的市场竞争格局，增加市场风险。

5. 要素市场变动

要素市场的资源可供量、价格变化等会影响并购企业的生产成本，进而增加企业未来收益的不确定性，加大并购的市场风险。

二、防范企业并购风险措施

1. 增强企业核心竞争力

企业应从增强核心竞争力的战略出发，选择是否并购和目标企业。企业并购的价值在于通过并购获得对方的核心资源，增强自身的核心竞争力和持续发展能力。企业应注重战略并购，制定战略规划，并根据战略布局选择符合长远发展的并购对象。

2. 全面搜索和分析目标企业信息

在选择目标企业时，企业应大量搜集信息，包括产业环境信息、财务状况信息、高层领导信息、生产经营和管理水平、组织结构、企业文化、市场链价值链等。这有助于改善并购方面的信息不对称，减少风险。