股票期权激励机制在职业经理人市场中的应用

一、股票期权的定义和特点

股票期权是一种企业所有者授予经营者的权利，允许经营者在约定期限内以约定价格购买企业一定数量的股票，并在合适的时机出售以获得差价。由于主要授予经理人员，股票期权也被称为“经理股票期权(ESO)”。这种激励机制让经营者成为企业合同收入和剩余收入的索取者，同时也承担相应的风险。这使得经营者关注所有者利益、企业资产增值和企业发展，同时也关注自身收入和声誉。通过将经营者的回报与企业资产增值相结合，股票期权实际上将经营者与企业利益紧密相连。

二、我国股票期权的特点

我国企业界对于股票期权的理论魅力有着深刻的认识，通过实际行动成为股票期权的先行者。在过去的十多年中，我国实施了许多具有典型意义的股票期权计划，其中包括“上海”、“北京”和“武汉”三种模式。与国际规范和惯例不同，我国的股票期权制度呈现出许多独特的特点。首先，我国的股票期权不仅适用于国家控股的上市公司和非上市股份有限公司，还适用于国有独资有限责任公司。这与国外主要适用于上市公司的情况不同。这是因为国有企业希望通过股票期权和期股等方式完成改制和产权结构调整。改制国有企业首先需要解决历史遗留问题，特别是企业历史积累中各要素贡献的分割问题，以为未来的公司治理构建合理的平台。对于市场竞争性的国有企业来说，建立一个开放和流动的产权结构是改制的重要任务之一，具有重要意义。这不仅满足了扩大资本规模的需求，还有利于降低单一国有资本的代理风险，实施更有效的激励措施。因此，实施股票期权计划成为一种绕开私有化难题的制度创新，受到高度评价。

三、股票期权在全球和国内的应用情况

目前，全球前500家大工业企业中有89%向经理人实施了股票期权激励制度。在欧美国家，股票期权在管理人员收入中所占比重也越来越大。在我国，股票期权计划的应用已经取得了一定的成果，并在不同地区形成了多种模式。这些实践经验为我国股票期权制度的完善提供了宝贵的参考。

结论

股票期权作为一种企业管理层激励机制，在职业经理人市场中发挥着重要的作用。我国实施股票期权的特点包括适用范围广泛、与国有企业改制相关以及具有中国特色。通过借鉴国际经验和各地区的实践，我国股票期权制度将不断完善，为企业的发展和经营者的激励提供更好的支持。