中国证券市场监管理念的分析

中国证监会在证券市场的监管作用及其特点

中国证券市场的“政策市”特点

中国证券市场被广泛认为是一个典型的“政策市”。这一特点与中国证监会在证券市场中的监管作用密切相关。证监会的监管具有明显的政策色彩，表现出较大的波动性和较小的规范性。这是该市场的一个显著特点。

近期的案例充分展示了这一特点。以非流通股转让规定为例，上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算公司去年底制定了《上市公司非流通股股份转让业务办理规则》，并声称非流通股依法转让不是变相流通，而是旨在限制非流通股场外转让行为。然而，市场对于这一规定的解读并不一致。股市通过实际的下跌行动表明了对规定的不认同。规则推出后，股市应声大跌；新年开市规则正式实施后，股市更是屡创新低，距离1200点仅有一步之遥。全国证券期货监管会议后，有消息表明规则已经暂停，所谓的“C股第一单”也未能实现。这一案例生动地展示了证监会在市场监管中的政策性和波动性，向我们展示了其监管理念。

证监会制定规则的初衷是规范非流通股转让还是为全流通做准备，我们难以捉摸。然而，市场的表现迫使证监会不得不暂停规定的实施。这表明证监会在对市场进行监管时，其原则已经背离了法律的严格性、稳定性和可预见性，转向了更大程度的政策性和波动性。