资产证券化中的权利质押机制

权利质押的基本属性

权利质押是一种重要的质押形式，旨在担保债权的履行。它基于可转让的财产权利，而非所有权，作为债权担保的基本属性。因此，可用于质押的权利必须具备以下特征：私法上的权利、可转让的财产权以及具备权利凭证或由特定机构管理的财产权。符合这些特征的权利原则上可以被质押，但如果权利本身不具备商业上的稳定性且无法被控制，则不适合作为质押标的。

资产证券化中的权利质押要求

在资产证券化中，用于债权担保的权利质押除了具备上述权利质押的一般要求外，还必须符合资产证券化的本质特性。首先，这种权利质押必须以可预见的现金流为支撑。可预见的现金流是进行资产证券化的前提，也是证券化产品的投资者投资的基础。最早的资产证券化资产是住宅抵押贷款，随后出现了信用卡应收账款、汽车贷款应收账款、版权专利费收入等资产。其次，用于质押的债权应具备同质性，以便形成资产池。同质性意味着一些资产应具备标准化的法律文件，以便发起人将不同债权组合成资产池。例如，银行取得的住房抵押贷款债权，其权利凭证是贷款银行和借款人之间权利义务的住房抵押贷款合同。这些合同都是标准化的文本，发起人可以将不同银行持有的住宅抵押贷款债权组合成资产池，进行证券化。