企业破产重整财务控制的基本导向
点击数：37 更新时间：2024-09-16
破产重整程序的特点决定了需要对多元主体的利益进行保护和关注。每个利益主体都希望尽量扩大自己的权力空间，以从重整中获得更多利益。因此，多方主体之间的制衡对于破产重整的成功至关重要。
破产重整中存在三组主要关系：债务人与债权人的关系、股东与债权人的关系、管理人与债务人和债权人的关系。《破产法》从法律的角度对这些利益关系进行了制衡，而财务控制则是实现这些制衡的管理手段。
重整制度的目标是扩大企业破产清算的利益空间，使各方参与主体都能获得比破产清算更大的利益。债权人通过重整收回更多的债权，债务人通过重整实现生存和可持续发展。重整的核心是通过债务人的复苏来满足相关主体的利益，债务人重整的成功对债权人和债务人来说是双赢的。
对于大股东来说，企业破产重整是对当期收益与跨期收益的权衡结果。同时，重整程序的启动需要债权人的让步，重整资本的筹集也需要债权人对债务的减免，甚至获得新债权人的资金支持。因此，上市公司的重整主要取决于大股东的意愿和能否取得债权人的信任和支持。
上市公司的重整方案必须在大股东与债权人之间达成利益均衡。这涉及到一个典型的讨价还价行为，重整方案必须平衡大股东和债权人的利益。
在公司重整中，大股东承担的成本主要是重新注入优质资产，包括实物资产和现金。其经济收益表现为公司价值提升所对应的份额。债权人的成本是免除的部分债务，潜在收益是公司重整之后收回尚未免除的债务。重整之后能够降低债权人的损失是关键。
企业破产重整以博弈论作为基本的方法论贯穿于其财务控制。重整过程体现了团体理性、公正、公平和效率精神，通过重复博弈达到“纳什均衡”。