私募基金代销新规定有哪些

私募基金代销规定有哪些

私募基金的销售主体有着十分严格的限制，当前主要有两类：一类是在基金业协会进行备案的私募管理人;另一类则是需要在证监会注册并取得基金销售业务资格，同时也是中国基金业协会会员的机构。因此对于能够从事私募基金代销的主题而言，它们必须符合第二类主体资格，才能从事私募基金销售的相关工作。

如何有效开展私募基金销售

随着私募行业监管的逐步完善，私募基金销售的限制越来越多，尤其对第三方销售平台，在私募产品的公开宣称过程中，极易触碰警戒线。但随着私募同质化产品越来越多，如何更广泛的让合格投资者知晓，同时又不触碰警戒线，则充满技巧。本文针对如何有效开展私募基金销售给出了几点建议：

公开宣称易”踩线“，宣传推广需谨慎。根据证监会发布的私募基金的宣传推介标准，私募基金管理人、私募基金销售机构在私募基金销售过程中不得通过报刊、电台、电视及互联网等公众传播媒体，也不得借助讲座、报告会、分析会及布告、传单、手机短信、微信、博客、电子邮件等方式，向不特定对象开展宣传推介。对于私募基金销售第三方平台而言，意味着任何在其网站上针对私募基金产品的公开宣称形式都有极大可能被认定为”踩线“。不过许多私募也选取折中路线，选择将微信、微博等新兴互联网营销手段打造成小圈子，从而进行小范围宣传，开展私募基金销售，打了监管的擦边球。毕竟它们与网站上的广告面向公众还是有很大区别的，监管上也难论断。

私募基金销售大多曲线完成。虽然私募行业一直也对监管趋严有了共识，但私募基金销售层面也一直未能找出有效的办法应对。如何在监管的范围内让更多的投资者了解私募产品一直也是各大私募机构努力的方向。部分私募采取曲线救场的方式，即让意向投资者先进行注册再登录网站，以便在监管上看起来私募产品宣传是针对特定投资者。不过对第三方私募基金销售平台而言，这样做到负面是降低了客户的体验感，增加了客户的流失率。以私募排排网为例，用户在登录网站前必须注册登录，虽然满足了监管部门的要求，但因为增加了客户的负担，降低了客户的友好体验，对网站本身却带来了一定的消极影响。

如何在严格的监管体系下，有效开展私募基金销售，对各大私募提出了极大的考验。本文的谨慎宣传也好，曲线救场也好，多少都有些无奈之举。不过净化私募行业有利于私募行业的长远发展，虽然对私募基金销售带来了难度，但那些不符合监管政策的私募销售机构也会逐步退场。

私募基金的发展

私募股权基金起源于美国。19世纪末20世纪初，有不少富有的私人银行家通过律师、会计师的介绍和安排，将资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业，这类投资完全是由投资者个人决策，没有专门的机构进行组织，这就是私募股权基金的雏形。

现代私募股权投资(Private Equity，简称“PE”)产业先后经历了4个重要时期的发展。1946～1981年的初PE时期，一些小型的私人资产投资以及小型企业对私募的接触使PE得到起步。1982～1993年的第一次经济萧条和繁荣的循环使PE发展到第二个时期，这一时期的特点是出现了一股大量以垃圾债券为资金杠杆的收购浪潮，并在20世纪80年代末90年代初在几乎崩溃的杠杆收购产业环境下仍疯狂购买著名的美国食品烟草公司雷诺纳贝斯克(RJR Nabisco)中达到高潮。PE在第二次经济循环(1992～2002年)中得到洗涤并经历了其第三个时期的进化。这一时期的初期也就是20世纪90年代初期逐渐浮现出一系列金融和经济现象，比如储蓄和贷款危机，内幕交易丑闻以及房地产业危机。这一时期出现了更多制度化的私募股权投资企业，并在1999～2000年的互联网泡沫时期达到了发展的高潮。2003～2007年成为PE发展的第四个重要时期，全球经济由之前的互联网泡沫逐步走弱，杠杆收购也达到了空前的规模，从而使私募企业的制度化也得到了空前的发展。从2007年美国黑石集团(Blackstone Group)的IPO中我们可以得到充分的印证。

国际私募股权投资基金经过50多年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。国际私募股权投资基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源广泛，参与机构多样。西方国家私募股权投资基金占其GDP份额已达到4%～5%。迄今为止，全球已有数千家私募股权投资公司，黑石、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林等机构是其中的佼佼者。