私募基金的盈利能力分析

一、绝对收益与相对收益

1、公募基金主要依靠固定管理费收入，只追求相对收益，即超越市场表现。只要能够在同类公募基金中表现较好，排名靠前，就能吸引投资者。

2、私募基金的收入主要来自基金的业绩分成，即为投资者创造超过市场的绝对收益。如果客户没有盈利，基金公司就没有收入，因此私募基金公司与投资者形成了利益共同体。

二、操作灵活性

1、公募股票型基金在投资组合中必须持有80%的股票，这意味着在熊市中无法减仓避险，并且投资范围受到限制，无法投资于期货和期权等衍生品。

2、私募基金具有操作灵活性，在熊市中可以空仓避险，还可以卖空股指期货、买入认沽期权等方式获取收益。在震荡市中，私募基金可以利用期权市场进行多空波动率交易，从而在不同市场环境下获利。

三、投资管理人的水平

1、公募基金经理中，有27.69%的人投资经验不足1年，近40%的人投资经验在1-3年之间，只有17.70%的人有超过5年的投资经验。

2、私募基金经理多为知名基金经理、券商的顶级研究员或被广泛认可的民间炒股高手，平均从业年限超过10年，投资策略成熟可靠。

四、决策流程

1、公募基金经理在整个基金公司中的话语权有限，重大投资决策需要经过投决会的审批，持仓和配置比例受到严格限制，投资时效性差，可能导致错过牛市买入和熊市卖出的机会。

2、私募基金经理的决策相对自由，能够灵活把握市场行情，奉行左侧交易和逆向投资的策略。

私募基金的特点

私募股权基金通过股权投资的方式运作，即通过增资扩股或股份转让，获得非上市公司的股份，并通过股份增值转让获利。私募股权基金的特点包括：

1. 丰厚的收益

与债权投资以固定利息收益为主不同，股权投资通过持有公司股份获得公司收益的分红，一旦被投资公司成功上市，私募股权基金的收益可能是几倍甚至几十倍。

2. 高风险

股权投资通常需要经历数年的投资周期，由于投资于发展期或成长期的企业，存在较大的经营风险。如果被投资企业最终破产，私募股权基金可能无法收回投资。

3. 提供全方位的增值服务

私募股权投资在向目标企业注入资本的同时，也注入了先进的管理经验和各种增值服务。私募股权基金能够帮助企业提升经营管理能力，拓展采购和销售渠道，协调企业与地方政府的关系，以及协调企业与行业内其他企业的关系。全方位的增值服务是私募股权投资基金的亮点和竞争力所在。