股指期货的风险规避与套期保值

股票市场风险的分类

股票市场的风险可分为非系统性风险和系统性风险。非系统性风险可以通过分散化投资来减少其影响。然而，系统性风险很难通过分散投资来规避。

股指期货的做空机制

股指期货引入了做空机制，为市场提供了对冲风险的工具。投资者可以通过卖出股指期货合约来对冲股票市场整体下跌的系统性风险，从而减轻集体性抛售对股票市场的影响。

股指期货的功能

价格发现功能

股指期货具有发现价格的功能。通过在公开、高效的期货市场中众多投资者的竞价，有利于形成更能反映股票真实价值的股票价格。股指期货交易的参与者众多，价格形成过程中包含了各方对价格预期的信息。此外，股指期货的交易成本低、杠杆倍数高、指令执行速度快等优点，使得股指期货价格对市场信息的反应更迅速。

资产配置功能

股指期货交易采用保证金制度，交易成本低，因此被机构投资者广泛用于资产配置。机构投资者可以利用股指期货作为资产配置的手段。例如，一个以债券为主要投资对象的机构投资者认为股市可能出现大幅上涨，但由于投资于非债券品种有严格的比例限制，无法将大部分资金投资于股市。此时，该机构投资者可以利用少量资金买入股指期货，以获得股市上涨的平均收益，提高资金配置效率。