股票指数期权的定义和特点

股票指数期权是基于股票指数期货合约而产生的一种金融衍生产品。购买股票指数期权的一方支付一笔期权费给卖方，以获得在未来某个时间或该时间之前，以特定价格水平（即股指水平）买入或卖出特定股票指数合约的选择权。

股票指数期权的起源和发展

第一份普通股指期权合约于1983年3月在芝加哥期权交易所推出，其标的物是标准普尔100种股票指数。随后，美国证券交易所和纽约证券交易所也相继引入了指数期权交易。指数期权以普通股股价指数作为标的，其价值取决于标的股价指数的价值和变化。股指期权必须以现金交割，清算的现金金额等于指数现值与敲定价格之差与该期权的乘数之积。

股票指数期权的特点

股票指数期权赋予持有人在特定日（欧式）或在特定日或之前（美式）以指定价格买入或卖出特定股票指数的权利，但并不强制行使这项权利。购买股票指数期权的买方需要支付期权费，而卖方则可以收取期权费，但在买方行使权利时，卖方有责任履行买入或卖出特定股票指数的义务。

股票指数期权与股票指数期货的区别

股票指数期权与股票指数期货交易相比，主要有以下区别：

1. 权利义务不同

股票指数期货赋予持有人的权利和义务是对等的，即合约到期时，持有人必须按照约定价格买入或卖出指数。而股票指数期权则不同，股票指数期权的买方只有权利而没有义务，而卖方只有义务而没有权利。

2. 杠杆效应不同

股票指数期货的杠杆效应主要体现在利用较低保证金交易较大数额的合约。而股票指数期权的杠杆效应则体现在期权本身定价所具有的杠杆性。

尽管股票指数期权交易是在股票指数期货交易之后产生的，但经过多年的发展，目前股票指数期权的交易量已超过了股票指数期货的交易量，成为股市衍生产品市场中的一颗明星。