1500亿还是9000亿？信贷投放节奏引发争议

预测差异引发关于3月新增贷款额度的争议

根据不同的投放节奏，对于3月新增贷款额度的预测存在巨大的差异。然而，无论如何计算，信贷紧缩的趋势已经成为不可争议的事实。

一位担保公司的人士表示：“相比上个月，这个月的贷款难度更大。”这位人士的说法与监管层设定的全年季度信贷投放节奏“3322”相吻合。根据这个投放节奏和全年新增人民币贷款控制在7.5万亿左右的计算，第一季度新增人民币贷款的目标约为2.25万亿左右。而1月份新增贷款已经达到1.39万亿元，2月份新增贷款仍有7001亿元，即前两个月共计已投放近2.1万亿元。这意味着，3月份的目标新增仅为1500亿元左右。然而，如果按照往年的投放节奏“4321”计算，3月份仍有近9000亿元的新增额度。

不同银行对季度投放比例的看法

一位国有银行的某地分行人士对记者表示，对于季度投放比例并没有明确的说法，但该行目前已经严格控制信贷投放，每个月下达指标并控制余额。根据目前的进度来看，该人士表示，该行的投放节奏基本符合市场传闻的“3322”。他还表示，3月份的信贷投放将继续收紧。另一位国有银行的某地支行人士也对记者表示，上级要求控制好规模，统筹平稳投放。2月份该行仅有月初两天有信贷额度可投放，3月份基本类似。然而，与2月份相比，3月初的信贷投放空间很大程度上是由于客户还款后释放出的额度，以及通过卖掉贷款腾出的空间。该人士估算，紧缩的信贷投放空间已经导致该支行积压了约20亿元的信贷需求，难以满足。与此同时，随着信贷紧缩，银行的议价能力逐渐提升。

利率上浮导致小企业贷款困难

一位国有银行的人士表示：“以前，利率方面还有少量下浮的空间，但现在利率方面基本没有优惠，只有极个别的重要大客户才能享受优惠利率。对于小企业贷款，利率基本上上浮10%以上。”随着供求关系的转变，银行在利率方面不再做出让步。上述担保公司的人士也表示，目前中小企业的贷款利率基本上上浮10%-20%，部分上浮比例甚至高达30%。

3月新增信贷额度仍存在争议

然而，目前很难确定3月份新增信贷额度是否会大幅回落至1500亿元左右。兴业银行资深经济学家鲁政委认为，如果按照“3322”的要求，3月份相对于2月份可能会再回落50%左右，约为3000亿元左右。而上述国有银行的某地分行人士则表示，3月份的新增信贷额度不会超过6000亿元。对于第一季度的信贷投放节奏，兴业银行资深经济学家鲁政委认为，尽管2月份新增贷款相比1月份已经回落了近50%，但仍然超过预期。1月和2月的信贷投放总额偏高，他认为，这一投放节奏不符合监管层的要求，可能导致央行再次上调存款准备金率。