发展中期票据对我国起到怎样的作用

我国公司债务市场的现状及发展方向

债券市场规模与结构

截至今年2月份，我国已发行的短期融资券达到1900余亿元，未清偿企业债券余额为2291亿元，规模远低于银行贷款。从期限上看，1年及以下的证券（短期融资券）占比为46%，10年及以上的证券占比为44%，1至10年的中期证券仅有10%。从发行方式看，短期融资券是贴现发行，企业债主要是简单的附息债券，基本谈不上金融创新。从发行人来看，完全是非金融企业一统天下，缺乏金融机构发行的以投资理财为目的的债务证券。

中期票据市场的发展意义

国外的经验和我国当前的状况都表明，应该尽快发展中期票据，以填补我国公司债务市场的空白。中期票据市场的建立和发展不仅将为我国的非金融企业提供新的直接融资渠道，而且，也将为金融企业管理资产负债表、拓展理财产品市场提供极大的便利。

中期票据市场的定位和投资者群体

鉴于中期票据的主要投资者群体是机构投资者，因此，应该以银行间市场为主。从人民银行有关短期融资券的管理办法看，短期融资券的发行已经具有货架注册规则的基本架构，只需要在发行期限、注册有效期和发行人群体等方面另行明确规定即可。