私募基金风控指标的风险内容
点击数：22 更新时间：2023-10-27
国内私募基金存在法律和政策风险，主要表现在缺乏法律依据和政策支持方面。目前，我国的证券法、信托法等法律条文对私募基金的含义、资金来源、组织方式、运行模式等问题没有明确规定。尽管2003年10月颁布了《证券投资基金法》，但由于存在争议，该法仍未能为私募基金确立明确的地位。
私募基金采用委托-代理机制，有限合伙人将资金交给一般合伙人进行经营，只对资金的使用作出一般性的规定，通常不干预基金经理的具体运营。在追求期望投资收益最大化的过程中，私募基金经理除了拿固定的管理费用外，还可以获得业绩提成费用。当业绩提成费用大于管理费用时，私募基金经理可能不会采取最大化双方利益的投资策略，而是可能滥用职权追求个人利益，增加基金持有人的风险。因此，尽管私募基金有较为优越的激励安排，但代理人的道德风险仍然存在。
私募基金的投资策略具有隐蔽性，国际上对私募基金的信息披露没有严格的限制，导致严重的信息不对称，不利于保护基金持有人的利益。在没有外在约束机制的情况下，私募基金为了获取巨额利润可能与上市公司串谋，进行内幕交易、操纵股价等违法行为。这些操作风险会给投资人和市场带来很大的危害。由于基金管理人的个人操守难以衡量，如果管理人不遵守合同，将给投资人造成损失。
在进行私募基金投资时，首要考虑因素是投资团队的能力。没有好的创业团队，即使项目和创意不错，也可能失败。而有了好的创业团队，即使项目和创意并非一流，也可能发掘出其中的亮点，实现成功的投资。
私募基金经理对项目的甄别非常重视，因为项目的成功率直接决定了风险投资的收益。他们会进行仔细的技术分析，并在必要时请专家进行市场分析、竞争分析、商业模式设计等，以提高项目的成功率。此外，为了保证风险投资的顺利收回，私募基金经理也非常重视投资的退出渠道，确保资金在尽可能短的时间内获得期望的回报。风险投资的期限一般限制在3-7年，超过10年的项目很少受到青睐。私募基金对投资项目也有具体要求，如要求具有一定的技术壁垒、市场独占性、市场潜力等。
由于风险投资中任何一个项目都存在风险，私募基金经理不会在任何一个项目上投资过大。每个项目投入的资金一般不超过风险投资基金总额的10%，这个比例会根据资金总额的变化而变化。通过同时投资多个项目，只要保证一定的成功率，可以实现可观的平均收益。
风险投资基金经理对投资的项目进行分类管理，可以利用不同组别对不同项目的运作经验，实施最优的投资策略。
风险投资的项目风险很大，不同的发展阶段风险也不同。因此，对一个项目不能一次性注入过多资金，以避免风险过于集中。风险投资基金应该分阶段投入资金，第一阶段投资成功后再进行第二阶段投资；如果不成功，则及时退出，以避免损失过大。
在风险投资基金经理对项目进行投资时，由于与创业者之间的信息不对称，他们通常会在协议中附加一定的条款，以保证不会因为风险企业主要人员的主观原因而增加风险。一些客观风险也可以通过附加条款约定来减轻。例如，附有买回权利、符合一定条件时可以提前收回投资等。