股票指数期权交易
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股票指数期权交易

点击数:19 更新时间:2024-11-14

 
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1.股票指数期权交易的含义。股票指数期权交易是买方向卖方支付一定费用后,取得在规定时间内按协议价格买进或卖出某种股票组合即某种股票价格指数的权力;卖方收取一定费用后,则承担在规定时间内按协议价格卖出或买进股票价格指数的义务。

股票指数期权的买权和卖权

股票指数期权是一种金融衍生品,包括买权和卖权。买权是指买方支付期权费用后,获得在规定时间内按协议价格购买特定股票价格指数的权利。卖权则是买方支付期权费用后,获得在规定时间内按协议价格出售特定股票价格指数的权利。

例如,Buy1S&P500IndexJun.160Call-Premium1/2表示买方支付50美元的期权费用后,获得了一份到期日为6月的斯坦德.普尔500种股票指数为160的买权。当买方要求行使买权时,卖方不需要提供实际股票,只需以协议股价指数与市场股价指数之差进行现金结算。

同样地,股票指数卖权是指买方支付期权费用后,获得在规定时间内按协议价格出售特定股票价格指数的权利。例如,Buy1NYSECompositIndexJun.120Put-Premium6.375表示买方支付637.5美元的期权费用后,获得了一份到期日为6月的纽约证交所综合指数为120的卖权。

在市场上,买方行使卖权时,卖方需要支付差额现金。举例来说,如果市场上纽约证交所综合指数为112,买方要求实施卖权,卖方将向买方支付800美元。

股票指数期权的股票价格指数分类

股票指数期权的股票价格指数可以分为广范围指数和窄范围指数。广范围指数是指包含多种股票的股价指数,例如纽约证券交易所综合指数包括1500多种股票。窄范围指数则是指包含较少种股票的股价指数,例如纽约证券交易所电话指数只包括8种股票。

股票指数期权交易的保证金和结算方式

股票指数期权交易与股票期权交易相似,但其保证金计算方法和最终结算方式有所不同。

在美国,股票指数期权的买方需要支付的期权费金额等于100美元与期权费标价的乘积。卖方需要支付的保证金计算方法如下:

对于广范围股票指数期权,保证金=期权市场价格×15%+期权费-沽亏数量。

对于窄范围股票指数期权,保证金=期权市场价格×20%+期权费-沽亏数量。

为避免沽亏数量过大导致保证金过小,还规定了最低限度保证金=期权市场价格×10%+期权费。

举例来说,如果期权卖方卖出一份到期日为6月、协议价格为355的斯坦德.普尔指数的买权,期权费为6.25,市场上斯坦德.普尔指数为350。此时,该期权的市场价格为35500美元,沽亏数量为500美元,期权费为625美元。所需支付的保证金为5450美元。

延伸阅读
  1. 按金制度及其作用
  2. 股票指数期权市场现状
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