股权融资与债权融资的四大区别

股权融资与债权融资的四大区别

一、风险不同

股权融资的风险通常小于债权融资的风险。股票投资者的收益取决于企业的盈利水平和发展需求，与发行公司债券相比，公司没有固定的付息压力，普通股也没有固定的到期期日，因此不存在还本付息的融资风险。而企业发行债券必须按期付息和到期还本，与公司的经营状况和盈利水平无关。当公司经营不善时，可能面临巨大的付息和还债压力，导致资金链破裂和破产，因此企业发行债券面临的财务风险较高。

二、融资成本不同

从理论上讲，股权融资的成本高于债务融资。一方面，投资于普通股的风险较高，要求的投资回报率也会较高；另一方面，股利从税后利润中支付，不具备抵税作用，且股票的发行费用一般较高，而债务性资金的利息费用在税前列支，具有抵税作用。因此，股权融资的成本一般高于债务融资成本。

三、对控制权的影响不同

债券融资不会削减股东对企业的控制权力，但会增加企业的财务风险能力。如果选择增募股本的方式进行融资，现有股东对企业的控制权将被稀释。因此，企业一般不愿意发行新股融资。此外，随着新股的发行，流通在外的普通股数量必将增加，导致每股收益和股价下跌，进而对现有股东产生不利影响。

四、对企业的作用不同

发行普通股是公司的永久性资本，是公司正常经营和抵御风险的基础。增加主权资本有利于增加公司的信用价值，增强公司的信誉，为企业发行更多的债务融资提供强有力的支持。企业发行债券可以获得资金的杠杆收益，无论企业盈利多少，只需支付给债权人事先约定的利息和到期还本的义务。而且利息可以作为成本费用在税前列支，具有抵税作用。当企业盈利增加时，发行债券可以获得更大的资本杠杆收益。此外，企业还可以发行可转换债券和可赎回债券，以便更加灵活主动地调整公司的资本结构，使其趋向合理。