新三板自然人投资风险指引

新三板自然人投资风险分析

一、拟挂牌公司股改时，自然人投资的风险

拟在新三板挂牌的公司必须进行股改后才具备挂牌的主体资格。自然人投资者在企业股改时，可以作为发起人投资入股拟挂牌企业。然而，有限公司股改成为股份公司后，并不一定会挂牌成功，这将导致自然人投资者通过"原始股"获取丰厚收益的计划落空。此外，公司挂牌前的股东如果不符合参与挂牌公司股票公开转让条件，只能买卖其持有的挂牌公司股票。

二、公司挂牌成功后，自然人通过定增持有挂牌公司股份

新三板挂牌企业可以向特定对象发行股票，定增的优势在于新增股份没有限售期。然而，根据数据显示，今年以来新三板做市企业中已经发生了30次破发，而增发价相比收盘价折价仅不到10%的定增计划则有36次之多，占全部定增计划的7%。这意味着定增投资者获利的风险较高。

三、证券资产不足500万的自然人通过金融产品投资新三板企业

根据相关规定，自然人投资者需要满足一定的条件才能参与挂牌公司股票公开转让。如果不符合投资者适当性要求，可以通过集合信托计划、证券投资基金、银行理财产品以及证券公司资产管理计划等金融产品来投资新三板企业。然而，借助这些金融产品投资新三板也需要符合相应的适当性要求。

四、符合适当性的自然人投资者可直接投资新三板

符合投资者适当性规定的自然人可以直接投资新三板企业。然而，新三板企业大部分采用的是协议转让的方式，导致股票交易量有限，流动性差，股票变现能力差。此外，新三板企业的股票交易不设置涨跌幅的限制。