新三板个人股权质押

全国中小企业股份转让系统(俗称新三板)挂牌企业股权质押融资出现新模式，《证券日*》记者近日获悉，作为挂牌企业融资方式之一，新三板市场出现引入保险公司分担风险的股权质押融资模式。

针对如何有效利用大股东或实际控制人存量资产，切实缓解中小企业融资难、融资贵的问题，新三板市场机构北京**财富管理咨询有限公司联合**联合财产保险股份有限公司信用保险部、南京银行北京分行，推出了“专业合作、风险分担”的新三板股票质押融资服务。**胜龙科技股份有限公司成为该服务的第一家受益的挂牌企业。

《证券日*》记者了解到，该服务主要面向高新技术行业内具有一定盈利能力的创新型、创业型、成长型新三板挂牌公司，提供的大股东或实际控制人股票质押融资额度通常为200万元至500万元，股票质押率40%，综合融资成本在10%左右，融资风险由保险公司与银行分担，融资主要用于开展公司主营业务。

从2013年5月份新三板出现第一笔股权质押业务开始，挂牌公司的平均质押率随着时间的推移呈现出不断提高的态势。特别是市场扩容到全国以来，挂牌公司的股权质押率有了跳跃式的提升。其中，2014年银行对挂牌公司的股权质押贷款融资达到19亿元。

北京**财富管理咨询有限公司总经理徐*虎在接受《证券日*》记者采访时表示，新三板挂牌公司向**财富提出融资需求，**财富对相关企业进行尽调，符合融资条件的，将其尽调报告发送给保险公司和银行，供保险公司和银行进行决策判断。对符合保险公司和银行要求的融资企业，大股东或实际控制人将股票质押给保险公司并购买保证保险，银行根据保证保险向企业发放贷款。贷款存续期间，**财富将对企业进行持续跟踪，并定期与保险公司和银行进行沟通。

业内人士指出，该股票质押模式引入了专业第三方中介机构来研判新三板市场、行业和公司价值与风险，引入保险机制与银行共同分担融资风险，从而降低了企业融资成本和沟通协调成本，提高了融资效率，切实盘活了大股东或实际控制人的存量股票资产，成为新三板现有融资工具的有益补充。

市场分析人士表示，目前挂牌公司股权质押的定价依据主要为每股净资产，随着新三板做市商交易制度的实施，以及未来实施竞价交易制度，市场价格发现功能逐步显现，挂牌公司股票成交价格的公允性将显著增强，交易价格可以考虑作为挂牌公司股权质押价值评估的基本依据。