1.确定主干事和干事集团

发行人确定负责组织和协调债券发行的主干事和干事集团。

2.征得政府许可

发行人通过主干事向发行地国家政府表明发行债券的意向，并获得政府的许可。

3.申请债信评级

在主干事的协助下，发行人申请对债券进行信用评级。

4.设立相关机构

发行人通过主干事组织承购集团，并设立受托机构、登记代理机构和支付代理机构。

5.商议债券发行条件

发行人与干事集团商议债券发行的基本条件和主要条款。

6.递交申报书

按照规定的格式，发行人向发行地国家政府正式递交“有价证券申报书”。

7.签订协议

发行人分别与承购集团代表、受托机构代表、登记代理机构代表和支付代理代表签订各种协议。

8.介绍和宣传债券

发行人通过承购集团向广大投资者提交“债券说明书”，介绍和宣传债券。

9.承销债券

承购集团代表（一般为主干事）组织承购集团进行债券承销，承购人将承购款项支付给承购集团代表。

10.交付债券

承购集团代表将筹集的款项交给受托机构代表，以换取债券，并随后将债券交付给承购人。

11.债券转售

承购人将债券转售给广大的投资者。

12.债券登记

登记代理机构负责受理广大投资者的债券登记。

13.款项划拨

受托机构代表将债券款项划拨至发行人的账户。