擅自发行公司债券是否构成违法行为？

擅自发行公司债券是一种违法行为，因为发行债券必须经过合法途径。公司债券的发行方式一般有三种，即折价发行、溢价发行和面值发行。

概念及构成要件

擅自发行股票、公司、企业债券罪是指未经国家有关主管部门批准，擅自发行股票或公司、企业债券，并且数额巨大、后果严重或者存在其他严重情节。

本罪的客体是复杂的，包括国家对证券市场的管理制度以及投资者和债权人的合法权益。发行股票、公司、企业债券是企业在市场经济下有效的集资手段。

股票是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。股份有限公司的资本划分为若干股份，每一股的金额相等，股票的发行即是股份的发行。股份的发行有两种情况，一种是为设立公司而首次发行股份，另一种是发行新股以扩大经营规模和资本总量。

公司债券是指公司依照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。根据公司法规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司，为筹集生产经营资金，可以发行公司债券。

企业债券是指企业依照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。根据《企业债券管理条例》的规定，企业发行企业债券必须符合一定条件，包括企业规模达到国家规定要求、财务会计制度符合国家规定、具有偿债能力、企业经济效益良好且连续三年盈利、所筹资金用途符合国家产业政策。

发行债券的重要性和风险

通过发行股票、公司、企业债券，企业可以向社会公众融资，吸纳社会剩余、闲散资金，筹集到大量的生产经营资金。然而，这种面向社会公众的大规模筹集资金方式并不仅仅是一家企业自己筹措资金的简单行为，而是涉及到广大股票、债券投资者的切身利益。

发行股票要定期向股东支付红利，发行债券要按时归还本金和利息，这取决于发行公司、企业的生产经营管理和经济效益的好坏。因此，发行股票、公司、企业债券具有一定的风险性。

此外，发行股票、公司、企业债券的活动涉及面广，与社会金融秩序的稳定和社会安定密切相关。如果放任自流，不加约束，必然会干扰金融秩序，影响经济稳定健康发展，损害广大社会投资者的利益，甚至造成社会不安定的因素。

法律规定和刑罚

为了规范股票、公司债券的发行，保证现代企业制度的依法健康建立和发展，维护金融秩序的稳定，我国《公司法》和《企业债券管理条例》对股票、公司债券的发行条件、程序和审批制度作出了严格规定。

根据《公司法》第四章和第五章的规定，未经有关主管部门批准，擅自发行股票或公司债券的行为将受到处罚。责令停止发行，退还所募资金及其利息，并处以非法所募资金金额的百分之一以上、百分之五以下的罚款。构成犯罪的，将依法追究刑事责任。

根据《企业债券管理条例》的规定，企业发行企业债券必须经过审批，未经批准的不得擅自发行和变相发行企业债券。未经批准发行或变相发行企业债券的，将受到责令停止发行活动，冻结并责令退还所筹资金的处罚，并处罚款。构成犯罪的，将依法追究刑事责任。

公司债券的发行方式

公司债券的发行方式有三种，即面值发行、溢价发行和折价发行。当债券的票面利率高于同期银行存款利率时，可以按超过债券票面价值的价格发行，称为溢价发行。溢价是企业以后各期多付利息而事先得到补偿。当债券的票面利率低于同期银行存款利率时，可以按低于债券面值的价格发行，称为折价发行。折价是企业以后各期少付利息而预先给投资者补偿。当债券的票面利率与同期银行存款利率相同时，可以按票面价格发行，称为面值发行。溢价或折价是发行债券企业在债券存续期内对利息费用的一种调整。