债券基金的概念是什么

债券基金的定义和特点

债券基金是一种以债券为投资对象的证券投资基金，通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，以追求较为稳定的收益。

债券基金在证券投资基金中的地位

随着债券市场的发展，债券基金在证券投资基金中扮演着重要的角色，其规模仅次于股票基金。以美国为例，1997年初债券基金资产总额为886亿美元，占美国基金资产总额的25%，而同期股票基金所占比例为49%。在香港，1997年初债券基金资产总额为70.5亿美元，占香港基金资产总额的17%，同期股票基金的比例为60%。

债券基金与利率的关系

债券基金的收益水平与市场利率密切相关。市场利率的波动会导致债券价格和收益率的变动，债券基金投资于债券，其收益水平当然会受到利率变化的影响。在美国这样利率高度市场化的国家，这一关系表现得尤为明显。以1985年为例，美国当年利率下调，增加了债券投资的吸引力，当年流入美国政府公债基金的新增资金从74亿美元激增到428亿美元，比上年增加了6倍。而1996年，由于利率上调，债券投资的吸引力下降，当年流入政府公债基金的资金比上年减少了13亿美元。

债券基金的收益和所投资债券的信用等级

债券基金的收益与所投资债券的信用等级也有密切关系。一些债券基金选择大量投资于信用等级较高的债券，虽然风险较低，但收益也相对较低。另一些债券基金则主要投资于垃圾债券，如标准普尔3B以下、穆迪Baa以下的债券，虽然风险较大，但收益也相对较高。