风险投资基金的组织形式与托管

基金的组织形式及其影响

公司型基金

公司型基金是一种基金的组织形式，其具有完整的法人结构，包括股东会和董事会等机构。这种组织形式能够有效保障基金持有人的利益，尤其对于私募型风险投资基金而言，公司型基金是唯一可选的形式。这是因为私募基金的基金管理人通常就是基金本身，基金持有人数量较少，因此采用公司制形式更为合理。然而，公司型基金的运行成本较高，并且存在双重纳税的不利因素。

契约型基金

与公司型基金不同，契约型基金是另一种可选的基金组织形式，无论是公募还是私募基金都可以选择。契约型基金通常需要约定8至10年的存续期限，存续期满后基金解散清盘。基金管理公司通过向投资者发起“要约”来募集资金。作为风险投资基金，通常要求管理公司充当普通合伙人，负有无限责任，而基金投资人充当有限合伙人，负有有限责任。契约型基金由于不以公司形态存在，不需要承担双重纳税的义务，这是一个明显的优势。然而，由于缺少公司董事会等常设机构，对管理人的制约权较弱，因此需要在基金管理契约中明确划分权责。

基金的托管

对于私募基金，其出资人较少，是否需要托管资金由基金持有人大会决定。然而，对于公募基金而言，为了避免少数大股东挪用或占用资金，其资金的日常划拨和使用应该交由金融机构托管，以保证资金按照广大基金持有人的意愿进行运作。缺乏这种监管措施，将很难吸引中小投资人参与公募基金。基金托管人可以选择经营管理较好的商业银行或信托投资公司，按照基金持有人大会通过的资金管理办法进行监控。