证券包-销的定义和分类

证券包-销是指证券发行人与承销机构签订合同，由承销机构购买全部或剩余部分的证券，并承担全部销售风险。根据实际操作方式的不同，证券包-销可分为全额包-销和余额包-销。

全额包-销

全额包-销是指发行人与承销机构签订承购合同，承销机构按约定价格购买全部证券，并在合同规定的时间一次性支付价款给发行公司，然后以略高的价格向公众出售。在全额包-销过程中，承销机构与证券发行人之间是买卖关系，而非委托代理关系。承销机构通过低价买入证券，然后高价卖出，从中获得差额利润。全额包-销方式能够确保发行人按时获得所需资金，同时无需承担发行过程中价格波动的风险，因此在西方成熟证券市场中被广泛使用。

余额包-销

余额包-销是指发行人委托承销机构在约定期限内发行证券，到销售截止日期时，未售出的余额由承销商按协议价格认购。实际上，余额包-销是先代理发行，后全额包-销的结合。在余额包-销中，承销机构在发行期限内代理发行证券，如果在销售截止日期时有未售出的余额，承销机构将按约定价格认购这些证券。通过余额包-销方式，发行人能够在发行过程中逐步获取资金，减少了发行风险。

证券包-销的特点

证券包-销具有以下特点：

1. 证券的所有权发生转移，即发行人将证券的所有权转让给承销机构。
2. 发行人能够迅速、可靠地获得证券价款，无需承担证券销售风险。
3. 承销机构承担全部发行风险，包括证券销售不出去的风险。
4. 与其他发行方式相比，证券包-销的费用较高。