保证金比例及其作用

保证金比例是指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，包括融资保证金比例和融券保证金比例。保证金比例的设定旨在控制投资者初始资金的放大倍数，并要求每一笔融资、融券交易都要满足一定的保证金比例。保证金比例的高低直接影响证券公司向投资者提供融资、融券的规模以及财务杠杆效应的大小。

融资保证金比例

融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例。计算公式如下：

融资保证金比例 = 保证金 / (融资买入证券数量 × 买入价格) × 100%

根据沪、深证券交易所融资融券交易试点实施细则规定，投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50%。证券公司可以在不超过交易所规定比例的基础上自行确定融资保证金比例。

例如，某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，该投资者的融资保证金比例为50%，则该投资者可融资买入200元市值(100元保证金÷50%)的证券。

融券保证金比例

融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例。计算公式如下：

融券保证金比例 = 保证金 / (融券卖出证券数量 × 卖出价格) × 100%

根据沪、深证券交易所融资融券交易试点实施细则规定，投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%。证券公司可以在不超过交易所规定比例的基础上自行确定融券保证金比例。

例如，某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，该投资者的融券保证金比例为50%，则该投资者可融券卖出200元市值(100元保证金÷50%)的证券。

保证金可用余额的计算方法

投资者进行融资买入或融券卖出时所使用的保证金应以其保证金可用余额为限。保证金可用余额的计算公式如下：

保证金可用余额 = 现金 + ∑(充抵保证金的证券市值 × 折算率) + ∑[(融资买入证券市值 - 融资买入金额) × 折算率] + ∑[(融券卖出金额 - 融券卖出证券市值) × 折算率] - ∑融券卖出金额 - ∑融资买入证券金额 × 融资保证金比例 - ∑融券卖出证券市值 × 融券保证金比例 - 利息及费用

其中，折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率。当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100%计算。