背景

全国中小企业股份转让系统（股转系统）是中关村股份报价转让系统在全国范围内扩容后发展而来的，被俗称为“新三板”。截至2015年5月8日，新三板已挂牌企业达到2375家，总股本超过1000亿股，日成交额近10亿元。预计到2015年底，挂牌企业将突破4000家；未来三年内，挂牌企业将超过一万家，成为中国资本市场中重要的一部分。新三板市场也将成为中国资本市场中规模最大、最具创新活力的股票交易所。

新三板企业盈利增长

新三板挂牌企业多处于成长期，快速增长的公司将受到市场青睐。因此，如何在新三板市场实现业务规模和盈利的快速增长是最核心的问题。企业的估值水平很大程度上取决于其成长性，尤其是中小企业在成长期。

主动与投资者沟通

新三板企业规模较小，知名度较低，商业模式创新性强。因此，让资本市场更直接、更清晰地了解企业变得尤为重要。挂牌企业应通过信息披露、投资者说明会、路演等多种合规渠道充分展现自我。

引入产业链经验和资源的投资机构

相对规模较小的新三板企业，除了需要引入资金外，更重要的是引入企业发展的外部智慧。具备产业链经验和资源的投资机构将帮助企业提升资源整合和管理能力。因此，在前几轮增发中，挂牌企业应优先引入具备产业链资源和经验的机构投资者。

注重股票流动性和市值管理

新三板市场活跃和估值提升的重要动力是做市商制度带来的股票流通性明显提高。股票流动性和交易活跃是二级市场股票估值的基础。因此，优化挂牌企业股权结构、引入多元化投资者、提高股票流通比例是提升股票流动性的重要基础。此外，新三板交易没有涨跌幅限制，交易连续性不强，导致新三板股票的市场定价能力明显低于上市公司股票。特别是协议转让的股票经常出现大幅波动，因此成交量不足、股价连续性不强且波动较大的股票不利于挂牌企业形成相对稳定有效的市值。因此，规范大股东及管理层的增减持、股权激励、送转股等是提升企业估值水平、维护整体市值水平的重要方式。

注重对外投资和并购重组

相对于未挂牌的中小企业，新三板企业具备了一定的融资能力和股票市值。通过积极有效地对外投资和并购重组，可以促进企业的外延式增长。新三板市场的发展将助力企业实现跨越式发展。新三板企业可以通过发行股份对价，收购具有产业协同性的上下游企业，也可以通过定向增发募集资金进行参股或控股投资。通过有效的资本运作，挂牌企业可以快速组织产业资源，形成规模优势和产业壁垒，实现经营和资本双轮驱动下的快速成长。

建立有效的风险管理

尽管新三板企业获得了一定的资本运作空间，具备了通过资本运作推动企业快速发展的能力，但相对于上市公司而言，企业规模较小，管理水平较低。因此，注重企业内部的风险管理尤为重要。特别是在快速发展过程中，要注重提升管理决策水平、建设人才队伍、研判行业态势和管控经营风险等企业内功。