私募股权基金的定义和起源

私募股权基金是一种投资于不能在股票市场自由交易的股权资产的机构投资者。这些基金将资金投向目标公司，并由私人股权投资公司进行管理。私募股权基金起源于美国，19世纪末20世纪初，富有的私人银行家通过律师和会计师的介绍和安排，将资金投资于风险较大的新兴产业，如石油、钢铁和铁路。这种投资完全由投资者个人决策，没有专门的机构进行组织，这就是私募股权基金的雏形。

基金的分类和购买门槛

基金是私下或直接向特定群体募集的资金，与之对应的是公募基金，公募基金是向社会大众公开募集的资金。人们通常所说的基金主要是指共同基金，即证券投资基金。

监管层要求的“合格投资者”是指具备相应风险识别能力和风险承担能力的单位和个人。符合以下标准之一的单位和个人可以投资于单只基金且投资金额不低于100万元：净资产不低于1000万元的单位，个人金融资产不低于300万元，或最近3年个人年均收入不低于50万元。这样的门槛设置是为了防止不具备风险识别能力和承担能力的公众投资者参与其中，引发非法集资。

门槛设置的原因分析

提高客户群的风险承受能力

监管部门设置100万元的投资门槛，并不是为了限制投资者，而是为了保护投资者。一般来说，高端投资者具备更强的风险识别能力和风险承受能力。因此，设置100万元的投资门槛以资金量为指标，可以隔离风险承受能力较弱的普通投资者。

限制参与人数

私募股权基金主要针对高净值人群，并以不公开宣传的方式向特定人群发售。根据我国《私募投资基金募集行为管理办法》规定，私募股权基金必须向特定投资者（合格投资者）募集，不得公开宣传。如果准入门槛过低，参与人数过多，将导致私募股权基金失去私募性质，变质为公募产品。

削弱信托的融资能力

私募股权基金属于信托的一种，而信托已经成为银行信贷的重要补充。限制私募股权基金等信托产品的融资能力有利于政府的宏观调控。因此，私募股权基金的投资门槛将会长期存在，并且可能随着时间的推移而逐渐提高。