国际债券期货的现况与中国发展的机遇
点击数：13 更新时间：2024-09-19
债券期货是一种采用标准化契约、在集中市场进行交易、违约风险由结算机构承担、交易信息透明且传播迅速的金融工具。
债券期货采用标准合约的方式进行交易。这样做的好处是市场有一个共同的标准债券。
债券期货交易不是撮合的，而是在场外进行询价进行的。
债券期货的违约风险由结算机构承担，保证交易的安全性和可靠性。
债券期货的交易信息通常是透明的，并且可以迅速传播给市场参与者。
债券期货的标的物是一只虚拟的债券，具有指定的票面利率和待偿期限。债券的生命周期永远为设定的待偿期。
说明：市场参与者在实物交割时需要到现货市场上寻找合适的债券进行交割。为了进行合约虚拟债券和实物债券之间的价格转换，只需将实物债券的到期收益率设定为虚拟债券的到期收益率，即可计算出实物债券的市场价格。
实物交割是使用现货市场的流通债券进行交割。在实物交割时，卖方交付可交割券，买方支付交割金。
说明：国际上的通行标准是实物交割，为什么没有采用现金交割，这个问题对国内也有很大的启示和思考。但因时间限制，没有详细讲。
可交割券：可交割券是指与债券期货相对应的一揽子现货债券，例如10年期的国债，在现货市场上剩余待偿期限是6.5年至10年的债券都可以作为交割债券。
债券期货有固定的交割月份和交割日，以便市场参与者能够预先计划和安排交易。