国际债券的类型

外国债券的定义和特点

外国债券是指借款人在外国证券市场上发行以该国货币为面值的债券。外国债券作为一种传统的国际债券，自产业革命时期以来就被资本主义企业用来筹集扩大再生产资金。二战以来，外国债券的地位进一步加强，成为筹集长期资本的重要信用工具。

外国债券的特点

外国债券的特点在于债券发行者和发行市场属于不同的国家。发行外国债券的国家既可以是发达国家，如美国、日本、法国，也可以是发展中国家，如巴西、中国。例如，中国信托投资公司在日本发行的日元债券就是一种外国债券。

外国债券发行的要求

发行外国债券时，对发行地国家的要求较高。为了确保债券能够顺利发行并快速筹集到资金，通常要求发行地国家满足以下条件：

1. 政局相对稳定，法制健全。
2. 证券市场活跃，资本市场资金充裕。
3. 货币信用较高。

因此，能够作为外国债券发行地的国家并不多，主要包括美国、日本、德国、瑞士等国家。根据面值货币的不同，外国债券可以分为美元债券、日元债券、德国马克债券、瑞士法郎债券等。在上个世纪70年代中期之前，美元债券一直在外国债券发行领域占据主导地位。然而，在1979年之后，瑞士法郎债券的发行总值已超过美元债券的两倍。从发展趋势来看，美元债券的地位有所下降，而瑞士法郎债券和日元债券则呈上升趋势。

欧洲债券的定义和特点

欧洲债券是指借款人在其本国之外的资本市场上发行的以第三国的货币（欧洲货币）为面值的国际债券。与外国债券不同，欧洲债券具有以下特点：

1. 债券发行人、发行市场和债券面值分别属于三个不同的国家。
2. 债券发行可以选择一种较硬的欧洲货币作为面值货币，且兑换货币为面值。
3. 欧洲债券的发行不受各国金融法规的约束，管制较松，审查不严。
4. 欧洲债券发行费用低，债券持有人不缴利息税。
5. 欧洲债券的利率优惠于银行利率，一般为固定利率，但浮动利率债券也在不断增加。
6. 欧洲债券的利率水平因时期、货币单位和发行单位而有所差异。

例如，中国银行在伦敦发行的美元债券就属于欧洲债券。