公司债券发行价格的定义与影响因素

债券发行价格的定义

债券的发行价格是指债券原始投资者购买债券时所支付的市场价格，它可能与债券的面值一致，也可能不一致。根据理论，债券发行价格是根据债券的面值和要支付的年利息，按照发行当时的市场利率进行折现计算得到的现值。

影响债券发行价格的因素

在确定债券发行条件时，企业应综合考虑以下因素：1. 发行额：债券发行额指的是企业一次发行债券时预计筹集的资金总量。企业应根据自身的资信状况、资金需求程度、市场资金供给情况以及债券自身的吸引力等因素进行综合判断，确定一个合适的发行额。如果发行额定得过高，可能会导致发售困难；如果发行额太小，则不容易满足筹资需求。2. 债券面值：债券面值是指债券上标注的金额。企业可以根据不同认购者的需求，设置多样化的债券面值，既可以有大额面值，也可以有小额面值。3. 债券期限：债券期限是指从债券发行日起到偿还本息日止的时间段。企业通常根据资金需求的期限、未来市场利率走势、流通市场的发达程度、债券市场上其他债券的期限情况以及投资者的偏好等因素来确定发行债券的期限结构。一般来说，当资金需求量较大、债券流通市场较发达、利率有上升趋势时，可发行中长期债券；否则，应发行短期债券。4. 债券偿还方式：根据债券的偿还日期不同，债券的偿还方式可以分为期满偿还、期中偿还和延期偿还三种，也可以分为可提前赎回和不可提前赎回两种。根据债券的偿还形式不同，可以分为以货币偿还、以债券偿还和以股票偿还三种。企业可以根据自身实际情况和投资者的需求，灵活决定债券的偿还方式。5. 票面利率：票面利率可以分为固定利率和浮动利率两种形式。企业应根据自身的资信情况、公司承受能力、利率变化趋势以及债券期限的长短等因素，选择合适的利率形式和利率水平。6. 付息方式：付息方式一般可以分为一次性付息和分期付息两种。企业可以根据债券期限情况、筹资成本要求以及对投资者的吸引力等因素，确定不同的付息方式。对于中长期债券，可以采取分期付息方式，按年、半年或季度付息；对于短期债券，可以采取一次性付息方式。7. 发行价格：债券的发行价格是指投资者认购新发行债券时所支付的价格。8. 实际支付价格：债券的发行价格可以分为平价发行（按票面值发行）、折价发行（以低于票面值的价格发行）和溢价发行（以高于票面值的价格发行）三种。选择不同的发行价格主要考虑因素是使投资者得到的实际收益与市场收益率相近。因此，企业可以根据市场收益率和市场供求情况，灵活选择发行价格。9. 发行方式：企业可以根据市场情况、自身信誉和销售能力等因素，选择采取向特定投资者发行的私募方式还是向社会公众发行的公募方式；是自己直接向投资者发行的直接发行方式还是让证券中介机构参与的间接发行方式；是采用公开招标还是协议发行等形式。