期货套期保值原理与方法

期货市场中的套期保值

一、套期保值的概述

套期保值是期货市场中常用的价格风险管理工具之一，其基本目的是通过将价格风险转移给投机者，为现货企业提供价格风险管理的机制。套期保值是指通过买进或卖出与现货市场交易数量相当但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约，对冲平仓，结清期货交易带来的盈利或亏损，以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益，使交易者的经济收益稳定在一定的水平。

二、套期保值的原理

套期保值的原理主要体现在以下两个方面：

1. 期货价格与现货价格的趋势基本一致。尽管期货价格与现货价格的变动幅度可能不完全一致，但它们的变动趋势基本相同。因为期货市场与现货市场对于特定商品来说，其价格影响因素主要是相同的。套期保值者可以通过在期货市场上做与现货市场相反的交易来达到保值的目的，使价格稳定在一个目标水平上。

2. 现货价格与期货价格在合约期满时趋于一致。期货价格包含了储藏该商品直至交割日为止的一切费用，因此远期期货价格要比近期期货价格高。然而，当期货合约接近交割日时，储存费用逐渐减少甚至消失，导致交割月份的期货价格与现货价格趋于一致。这体现了期货市场与现货市场的市场走势趋同性原理。

三、套期保值的类型

根据在期货市场上所持的头寸，套期保值可以分为卖方套期保值和买方套期保值。

1. 卖方套期保值（卖期保值）：套期保值者首先卖出期货合约，持有空头头寸，以保护他在现货市场中的多头头寸，旨在避免价格下跌的风险。这种套期保值常被农场主、矿业主等生产者和仓储业主等经营者采用。

2. 买方套期保值（买期保值）：套期保值者首先买进期货合约，持有多头头寸，以保障他在现货市场的空头头寸，旨在避免价格上涨的风险。这种套期保值常被加工商、制造业者和经营者采用。