证券市场政府监管机构的模式

证券集中监管模式

证券集中监管模式是指国家通过立法，设立专门的政府机构对证券发行和交易进行全面监督和管理的一种证券监管机制。该模式的最大特点是国家积极参与和干预证券市场活动，通过设立专门机构代表国家行使管理职权。美国是采用政府集中监管模式的典型代表。美国联邦证券交易管理委员会（SEC）作为核心机构，独立行使对证券市场的全面监管职权，而证券交易所和场外交易商协会通过自律性规则来行使辅助监管权。除美国外，日本、韩国、以色列、菲律宾、埃及、巴西、新加坡、香港、台湾等国家或地区也采用了这种模式。

优点

证券集中监管模式具有以下优点：

1. 立法、执法全国统一，提高了证券市场监管的权威性。
2. 能公正、公平、高效、严格地发挥监管作用，有利于协调不同利益集团之间的矛盾，提高了监管效率，降低了成本。
3. 监管机构与被监管对象独立，有利于保证监管的公正性，充分保护投资者利益。
4. 国家设立统一的政府监管机构，方便了对外交流和国际合作。

然而，证券集中监管模式也存在一些弊端：

1. 证券法规的制定者和监管者可能脱离市场实际，导致监管效率下降。
2. 对市场发生的意外情况反应较慢，处理不够及时。
3. 监管机构权力广泛，有可能导致滥用和膨胀。

自律型监管模式

自律型监管模式是指国家不设立独立的政府主管部门，而由非政府监管机构和证券业自律组织根据自我监管规则对证券市场进行监督管理的一种证券监管机制。英国是自律型监管模式的典型代表。英国证券市场的管理几乎完全由证券商协会、证券交易所协会等自律机构负责，政府对证券交易所及其会员采取放任政策。英国自律型监管模式的形成与伦敦证券交易所严格的交易规则、专业性证券商队伍以及严格的注册制度和公开说明书制度密不可分。