企业债券融资的需知

中小企业债券发行的方法与技巧

确定适宜的发行数量

中小企业在进行债券发行时，需要合理规划发行数量以达到融资的目的。根据《企业债券管理条例》的规定，企业发行公司债券的总额度不得超过该企业的自有资金净值。因此，中小企业应综合考虑自身的资信状况、资金需求程度、市场资金供应情况以及债券自身的吸引力等因素，科学确定发行数量，以避免资金过剩或无法满足筹资需求。

选择合适的债券品种

企业债券有多种品种可供选择，中小企业应根据自身的偿还能力和融资收益水平来选择适合自身特征的品种。此外，还需要考虑其他因素进行全面分析。知名度高、信誉强、形象优良的企业可以选择普通的没有附加条件的债券，而知名度不高、影响力不大的企业可以选择有附加条件的债券，以增强对投资者的吸引力。

确定恰当的债券期限

债券的期限可分为长期、中期和短期三种，中小企业应根据自身情况决定发行债券的恰当期限。决定债券发行期限的主要依据包括企业资金需求期限、投资项目性质、债券交易的难易程度、购买者心理状态以及证券市场利率预期等因素。

决定适当的发行时机

为了规避风险，中小企业在债券发行时应选择一个有利于发行的时机。选择债券发行时间的主要因素包括企业负债水平、融资预期收益以及国家宏观经济环境等。

选择合适的发行方式

企业债券发行方式可分为公募发行和私募发行两种。公募发行是按法定程序经证券主管部门批准公开向社会投资者发行，而私募发行指以特定的少数投资者为对象，发行手续简单，一般不能公开上市交易。中小企业在选择发行方式时需要根据具体情况来确定。

企业债券融资作为一种重要的外源融资方式，在中小企业的发展中扮演着越来越重要的角色。通过自主发债融资，中小企业能够分流银行储蓄和减少贷款需求，从而降低银行风险，并有效改善企业资本结构，降低融资成本。在市场经济发达国家，企业发行债券募集资金被认为是一种优于股权融资的融资方式。债券融资的利息计入成本，具有冲减部分税金的作用，而股权融资中存在公司所得税和个人所得税双重纳税问题。债券融资可以继续扩大投资，增加企业股东收益，而股权融资中的定向配股或增发股票会使每股利润相应摊薄。此外，债券融资不会稀释公司的股权，债权人也无权干涉公司的经营决策。从美国的情况来看，企业债券融资占据了近30%的比例，而股权融资不到4%，这表明债券融资对于成长性较强的中小企业来说是一种较好的融资方式。