国际项目融资的方式

BOT方式

BOT是指建设一经营一转让的方式，即政府将特许权授予承包商，承包商负责项目的设计、融资、建设和运营，并在特许期内回收成本、偿还债务、赚取利润，特许期结束后将项目所有权移交给政府。BOT融资方式实质上是政府与承包商合作经营基础设施项目的一种特殊运作模式，在我国又被称为“特许权融资方式”。

国际融资租赁

国际融资租赁，又称金融租赁，是指当项目单位需要购置技术设备但缺乏资金时，由出租人代其购买或租入所需设备，再将设备出租给项目单位使用，按期收取租金，租金总额包括设备价款、贷款利息和手续费。租赁期满时，项目单位即承租人以象征性付款取得设备的所有权。在租赁期间，承租人仅享有使用权，而所有权归属于出租人。融资租赁的方式包括衡平租赁、回租租赁、转租赁和直接租赁等。

国际项目融资的特点

国际项目融资与传统的国际贷款融资相比，具有以下基本特征。

特定项目融资

国际项目融资以特定的建设项目为融资对象。借款人可以是独立从事项目开发的项目公司，也可以是并非单纯从事项目开发的项目主办人。然而，贷款人要求对项目资产和负债进行独立核算，并限制将项目融资用于其他用途。这表明，国际贷款人提供项目融资主要依赖于项目投资后形成的偿债能力和项目资产权利的完整性。

依赖现金流量

国际贷款人的债权实现主要依赖于拟建项目未来的现金流量以及可用于偿债的净现值。因此，贷款人在决定贷款前必须对项目未来的现金流量做出可靠的预测，并通过复杂的合同安排确保现金流量用于偿债。此外，贷款人通常要求取得东道国政府的优惠批准或特许，如加速折旧和所得税减免，以保障贷款的实现。

资产担保和有限担保

国际项目融资通常以项目资产作为附属担保，但根据不同国家法律的许可，也可通过借款人或项目主办人提供有限信用担保。资产担保的目的是获得资产控制权，而有限担保是在项目未来现金流量不足以偿还贷款时，由借款人或项目主办人提供的补充性信用担保。这些担保措施与保障项目未来的收益力相关。

多样化的信用保障

国际项目融资具有信用保障多样化和复杂化的特点。根据融资项目的具体风险状况，贷款人提出不同的信用保障要求，旨在分散项目风险，确保现金流量可靠地用于偿还贷款。常见的信用保障手段包括股权投资、工程完工担保、原材料长期供应合同和长期销售合同等。

高成本和高风险

国际项目融资具有融资额大、风险高、周期长、融资成本相对高的特点。准备工作成本、贷款利率和未来风险较传统的国际贷款融资更高，因为国际项目融资以对项目未来现金流量的预测为基础，并需要复杂的法律安排以提高偿债效率。