缩股无须履行减资程序

吉林敖东股改方案采用缩股方式实现全流通

一、缩股方式在股改中的重要性

缩股、扩股和送股在股改中具有等效性。缩股方式具有直观性和可比性，适用于仅含A股和C股的上市公司全流通。缩股方式不适用于含有B股或H股的上市公司。缩股方式可以实现全流通，而不需要进行除权处理。此外，缩股方式减少股份数量，但并不减少资本金额。

二、缩股是减股而非减资

吉林敖东股改方案中提到需要减资程序，但缩股并不等同于减资。减资是股东从公司抽走或部分抽走资本，会对债权人利益产生不利影响。而缩股只是减少股份数量，股东并没有从公司抽走资本，也没有减少资本金额，因此不会对债权人利益产生负面影响。因此，缩股不需要履行复杂的减资程序并申请公司变更登记。

三、吉林敖东股改方案的评价与建议

吉林敖东股改方案中的缩股方式值得赞同，但方案定价依据混乱。缩股比例和派现金额的定价标准过低，导致C股对A股的相对价格偏高，对A股股东不利。建议在计算C股对A股的相对价格时，使用合理的计算公式，以确保C股对A股的定价合理。