证券基金上半年业绩分析

资产净值和份额规模下降

根据证券基金研究中心的数据，上半年各类公募基金的平均收益率为负数，除了债券型基金和货币市场基金。与此同时，上证综指下跌了26.82%，沪深300下跌了28.32%。基金业绩出现了较大的分化，资产净值和份额规模也大幅下降。然而，一些中小基金公司却在这样的环境下异军突起。

中小公司的崛起

证券基金研究总监王*航接受采访时表示，基金在上半年几乎全军覆没是正常的，原因主要是市场环境不好和仓位限制。德圣基金研究中心首席分析师江*春也表示，尽管基金上半年整体业绩不佳，但相对于市场来说，仍然有较大的超额收益。然而，基金业绩的分化较大，且很难持续。今年市场处于防御性和结构性市场，与去年的进攻性市场不同，因此继续采用进攻性思维的基金表现不佳。

中小基金公司的突出表现

分析师曾*华指出，上半年买医药的基金表现较好，而且中小基金公司异军突起。根据他的分析，这主要是因为管理规模较小的基金公司更倾向于投资小盘股，而上半年小盘股的表现要好于大盘股。此外，随着市场环境的变化，基金的投资思路也在变化，对市场的影响逐步减弱，开始修正价值投资理念，更加重视市场趋势。

如何投资

债券型基金和货币市场基金

上半年各类债券型基金和货币市场基金的平均收益率为正数。王*航认为，关注固定收益类基金应该从资产配置的角度考虑，而不是投机。他建议在目前阶段可以配置低风险产品，而高风险产品则应该观望。

权益类开放式基金

国金证券基金研究总监张*辉认为，在低波动、分化升级的市场环境下，需要关注策略选股能力，抓住弱风格轮换的机会。具有更强个股成长性判断能力和策略把握估值波动能力的管理人更具优势。他建议重点关注选股能力突出的管理人，并优选其所管理的规模中小基金，以更多地立足成长风格。展恒理财研究部高级研究员谢*霞认为，由于下半年加息的可能性较小，债市表现不会像上半年那样好，因此信用债更适合追求阿*法收益的投资者。