QFLP试点的现状与挑战

近期，QFLP试点在实践中遭遇了一些挑战，使得其进展并不顺利。其中，结汇问题是一个重要的障碍。目前，QFLP试点的投资额度无法一次性进行结汇使用，每一笔投资都需要单独申请外汇额度，并且需要进行投资行业的审查。

外资GP与LP的差异

目前，获得QFLP资格的主要是外资GP（一般合伙人），而不是LP（有限合伙人）。这与试点QFLP的初衷可能有所偏差。在上海金融办试水QFLP时，方*海主任曾表示，“将给予国外养老基金、慈善基金、大学基金等长期机构投资者参与外资PE试点企业的资格。”因此，有观点认为，目前的QFLP实际上应该称为QFGP。

境外LP的观望态度

境外LP对于QFLP普遍持观望态度，主要是因为QFLP的募集、投资和退出过程中存在许多不确定因素。慈衔集团的分析师傅表示，“由于募集、投资、退出整个环节存在很大的不确定因素，所以境外LP对于QFLP普遍持观望态度。”

外管局对QFLP的态度

从外管局的角度来看，QFLP在结汇问题上的前景似乎并不乐观。据新*社报道，国家外汇管理局表示，2012年将继续严厉打击“热钱”跨境流动，维护国家经济金融安全。

地方政府推动QFLP试点

目前，尚未出台全国性的QFLP制度，更多的是地方政府在推动该试点。因此，有人将此视为各个地方政府争夺PE投资的“政策秀”。

政府信任的重要性

然而，某获得QFLP试点资格的GP表示，尽管目前QFLP的形式大于内容，但获得了QFLP试点资格就意味着获得了政府的信任，这对于他们来说非常重要。

外资GP/LP的积极申请

在2012年，外资GP/LP仍然会积极申请QFLP资格，希望能够更便利地投资到中国市场，并期待政策能够适度调整。