公司债务资本成本
点击数：65 更新时间：2026-07-20
债务资本成本是指企业借款和发行债券所需支付的成本，包括利息和筹资费用。在企业的筹资、投资和资本结构决策中，债务资本成本扮演着重要的角色。它代表了企业承担负债所需的资金成本。
以一家企业短期借款20万为例，假设年利率为5%，那么债务资本成本可以通过以下公式计算：20万 × 5% × (1 - 所得税税率) = 债务资本成本。其中，ki代表债务资本成本，kd代表借款利率，t代表所得税税率。
一、到期收益率法（税前资本成本，不考虑所得税）
如果公司已经发行上市的长期债券，可以使用到期收益率法来计算债务的税前资本成本。
二、可比公司法（税前资本成本，不考虑所得税）
如果需要计算债务资本成本的公司没有发行上市的长期债券，可以选择一个拥有可交易债券的可比公司作为参照，计算该可比公司长期债券的到期收益率，并将其作为本公司的长期债务资本成本。
三、风险调整法（税前资本成本，不考虑所得税）
如果本公司没有发行上市的长期债券，且找不到合适的可比公司，就可以使用风险调整法来估计债务资本成本。该方法的计算公式为：税前债务资本成本 = 政府债券的市场回报率 + 企业的信用风险补偿率。
四、财务比率法（税前资本成本，不考虑所得税）
如果目标公司没有发行上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，可以使用财务比率法来估计债务资本成本。该方法通过比较目标公司的关键财务比率和信用级别与关键财务比率对照表，来估计公司的信用级别，然后按照前述的风险调整法来估计债务资本成本。
五、税后债务资本成本（税后资本成本，考虑所得税）
税后债务资本成本可以通过将税前债务资本成本乘以(1-所得税税率)来计算。