附认股权证公司债券的分类

附认股权证公司债券是指公司债券附带认股权证的一种金融产品。持有人在一定期间内按约定价格享有认购公司股票的权利。根据海外市场的实践，附认股权证公司债券可分为“分离型”和“非分离型”，以及“现金汇入型”和“抵缴型”。

分离型与非分离型

“分离型”附认股权证公司债券指认股权证和公司债券可以分开在流通市场上自由买卖。而“非分离型”附认股权证公司债券指认股权证无法与公司债券分开，两者存续期限一致，同时流通转让，不得分开转让。

现金汇入型与抵缴型

“现金汇入型”附认股权证公司债券指在行使认股权利时，持有人必须再拿出现金来认购股票。而“抵缴型”附认股权证公司债券指公司债票面金额本身可按一定比例直接转股。

通过组合不同类型，可以得到不同种类的附认股权证公司债券。

附认股权证公司债券的定价方式

附认股权证公司债券可以采用两种定价方式：

分别定价

认股权证和公司债券分别定价。这种方式下，债券利率较高。

一并定价

认股权证和公司债券一并定价，即发行公司债券附送认股权证。这种方式下，债券利率与可转债相当。如果权证可以与债券分离交易，债券发行利率甚至可以更低。同时，可转债的发行成本通常较普通债券低。

我国发行附认股权公司债券的办法

根据《上市公司证券发行治理办法(征求意见稿)》的规定，公开发行附认股权公司债券的公司需要符合以下条件：

净资产要求

公司最近一期末经审计的净资产不低于人民币十五亿元。

可分配利润要求

最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于本次发行的公司债券一年的利息。

现金流量净额要求

最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于本次发行的公司债券一年的利息，除非符合特定规定。

发行限额要求

本次发行后累计公司债券余额不超过发行前一年末净资产额的百分之四十，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额。

附认股权公司债券需要申请在上市公司股票上市的证券交易所上市交易。如果公司债券和认股权分别符合上市条件，应分别上市交易。附认股权公司债券的期限最短为一年，其他方面的规定与普通公司债券相同。

如果发行人提供担保，适用相应的规定。认股权上市交易时，认股权证应包括行权价格、存续期间、行权期间或行权日、行权比例。行权价格应不低于公告认股权证募集说明书日前二十个交易日公司股票均价和前一个交易日的均价。认股权证的存续期间不超过公司债券的期限，自发行结束之日起不少于六个月，不超过二十四个月。募集说明书应当约定，如果上市公司改变募集资金用途，债券持有人有权进行一次回售。