第一部分：证券投资基金概论

点击数：24 更新时间：2025-07-10

证券投资基金作为一种大众化的投资理财工具，体现了基金资产所有权与经营权的分离。这种分离易产生基金管理人“内部人控制”风险，作为基金核心主体的基金管理人易于利用手中掌控的经营权损害基金和基金份额持有人的利益。基金治理结构失衡、基金运作管理缺乏有效监督和制约等因素加大了基金管理人的道德风险，于是下面这样一种制度设计便成为证券投资基金体制中的关键：在赋予证券投资基金管理人极大权力的同时，如何对这种权力进行有效约束?绝对的权力必然导致绝对的腐败，如果基金管理人的投资权力得不到有效的制约和监督，管理人便可能滥用其投资权力，甚至利用基金资产为其个人或有利害关系的第三人谋取私利，从而违反证券投资基金的本旨。在我国当前情况下对基金管理人的权力进行约束，确立基金管理人的法律义务显得尤为必要。在我国，现有基金法规不完善，基金管理行业道德水平和基金管理人投资水平低下，基金管理人利益冲突交易时有发生，对基金持有人的法律救济手段和证监会对基金管理人的监管都难有好的效果。因此，本文主张借鉴英美等基金业发达国家的做法，用英美等国证券投资基金管理人的法律义务——信赖义务来规范我国基金管理人的行为。

本部分旨在介绍不同国家对证券投资基金的定义，以展示各国法律对其功能和形式的规制差异，同时探讨各类证券投资基金的基本分类、当事人构成以及彼此间的区别。此外，本部分还对证券投资基金的特征进行了论述，为后续内容的展开提供了理论基础和视角前提。

1.1 证券投资基金的定义

在不同国家中，对证券投资基金的定义存在着差异。这反映了各国法律对证券投资基金功能和形式的不同规制以及立法技术的差异。

1.2 证券投资基金的基本分类

证券投资基金可以分为两类：开放式基金和封闭式基金。这两类基金在定义、当事人构成和运作方式上存在着明显的区别。

1.3 证券投资基金的特征

本节将对证券投资基金的特征进行论述，包括资金募集方式、投资组合的多样性、流动性等方面。

第二部分：证券投资基金管理人的法律义务——信赖义务

本部分将介绍信赖义务的概念及其与其他法律义务的区别，包括大陆法中的诚信义务、善良管理人的注意义务以及信托法中的信托义务。此外，还将探讨基金管理人信赖义务的制度性因素，如所有权与经营权的分离、基金管理人的内部人控制风险以及职务目标与私人目标的脱节等。

2.1 信赖义务的概念

信赖义务是源自英美衡平法的一个概念，与大陆法中的其他义务有所区别。本节将对信赖义务的概念进行详细阐述。

2.2 信赖义务的制度性因素

本节将探讨基金管理人信赖义务的制度性因素，包括所有权与经营权的分离、基金管理人的内部人控制风险以及职务目标与私人目标的脱节等。

2.3 国际立法实践

本节将介绍英、美、日等国在信赖义务方面的立法实践，以及其对基金管理人信赖义务的规定。

2.4 我国确立基金管理人信赖义务的必要性

在我国基金法规不完善、基金行为道德水平低下、基金业存在不规范行为甚至黑幕的情况下，确立基金管理人的信赖义务显得尤为必要。本节将对此进行论述。