建议股票发行注册制授权决定期限延长二年是利好吗

股票发行注册制授权决定期限延长二年的建议是由全国人大会议提出的。这个建议对于市场来说是利好的消息。

授权决定延期背景

《关于延长授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定期限的决定(草案)》于23日提请十二届全国人大常委会第三十三次会议审议。根据决定草案，股票发行注册制授权决定期限将延长两年至2020年2月29日。2015年12月27日，全国人大常委会通过的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》将于2018年2月28日到期。

授权延期的原因

证监会主席刘士余在向全国人大常委会作说明时表示，通过两年的努力，证监会在完善市场制度、健全市场机制、规范市场秩序、增强市场诚信、强化市场监管等方面为稳步实施注册制改革创造了较为有利的条件和环境。然而，目前在多层次市场体系建设、交易者成熟度等方面还存在与实施注册制改革不完全适应的问题，需要进一步探索完善。为了保持工作的连续性，避免市场产生疑虑和误读，并为修订《证券法》进一步积累实践经验，建议将授权决定实施期限延长两年至2020年2月29日。

授权延期的影响

授权延期将为证监会在总结实践经验的基础上继续积极推进注册制改革提供更多时间。证监会将在条件成熟时适时向国务院提出具体实施方案建议，并加强事前事中事后全过程监管，以防范和化解风险，切实保护投资者合法权益。

注册制改革的背景

为了在A股探索股票发行注册制改革，扫清法律障碍，2015年12月国务院常务会议决定提请人大授权实施注册制改革。在两年内，授权对拟在上交所、深交所上市交易的股票公开发行实行注册制度。具体的注册制实施时间未曾明确过，何时注册制落地取决于资本市场环境、投资者成熟程度、制度准备等各项进展情况。

授权延期对市场的影响

授权延期意味着投资者无需过分担忧“推出注册制将引发大扩容”的问题。监管层在推出注册制时会考虑配套规则和市场承受力。无论是核准制还是注册制，核心是让上市公司全面准确及时披露信息，中介机构对信息披露负责。

尤其是过去的一年，证监会在新股发行与市场涨跌的关系方面进行了调整，实现了新股发行常态化，并严格监管，防止试图蒙混过关、存在瑕疵、不符合发行要求的企业进入首次公开募股(IPO)市场。在当前新股发行常态化的背景下，何时推出注册制、如何推出注册制需顺其自然，以水到渠成为好。

授权延期对《证券法》修订的影响

授权延期为《证券法》的修订提供了足够的时间。当前，《证券法》的许多内容已经难以完全适应证券市场发展的新形势。证券发行管制过多过严，直接融资比重过低，证券跨境发行和交易活动缺乏必要的制度安排，不能适应市场创新发展和打击非法证券活动的需要。特别是2015年的股市异常波动，暴露出监管和法律方面的诸多漏洞，需要全盘考量，在充分研究论证的基础上对《证券法》进行修订。