个人直接持股好还是通过公司间接持股好

满足国内上市法律要求的考虑

根据《首次公开发行股票并上市管理办法》的规定，拟上市公司的股权必须清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持有的发行人股份不得涉及重大权属纠纷。证监会要求拟上市公司的股东持股不得存在委托持股、信托持股、工会持股以及超过200人持股的情况。

利益分配协调便利性的考虑

如果涉及多个投资主体，为了平衡和协调各方的利益，建议投资主体（个人）共同出资成立有限公司或合伙企业，并通过该有限公司或合伙企业持股。这样可以便于统一管理和协调，尽量确保“一个声音说话”，“一个公章表决”，而不是“公说公有理，婆说婆有理”。

税收筹划的空间考虑

个人所得税的筹划空间方面，如果个人直接持股，在出售股票时需要根据《关于个人转让上市公司限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》（详见附件1）计算纳税额，即应纳税额=应纳税所得额×20%；而通过公司或合伙企业持股，则可以延缓避税和合理节税。例如，对于合伙企业本身而言，其无需缴纳个人所得税，而在实际分配时，由合伙企业的投资主体分别缴纳税款。

未来融资拓展性的考虑

选择以公司或合伙企业持股的方式，可以在未来变现时在公司或合伙企业层面进行变动，而无需直接在拟上市公司层面进行变更。因为在拟上市公司层面进行变更需要获得多个审批部门的同意（例如涉及外资的需要省级以上商务部门的批准，涉及内资的需要省级以上工商部门的批准），同时还需要修改公司章程等，程序非常繁琐。通过以公司或合伙企业持股，可以更便于对持有的拟上市公司股份进行质押、信托和融资贷款等各种合理融资安排。

股权激励计划的考虑

以公司或合伙企业持股的方式，在设计股权激励计划时，可以通过设立持股公司的方式，在持股公司层面上设计股权激励计划。这样一方面可以避免对所投资公司股权变动的影响，另一方面可以形成对激励对象的约束机制。