发行公司债券是可转债吗

公司债券与可转债的区别

可转债是一种债券，具有转换为债券发行公司股票的特性，并通常拥有较低的票面利率。公司债券是指公司按照法定程序发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。

公司债券的特点

公司债券需要在约定的期限内按照约定的条件进行还本付息，一旦还本付息完成，公司债券的义务就结束了。

可转债的特点

可转债在转换为股票后，失去了债券的特征，转变为股票的特征。

公司债券的定义

一般来说，公司债券是指发行人按照法定程序向投资者发行的、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。

可转债的定义

可转债的发行是指发行人按照法定程序向投资者发行的、在一定期间内根据约定条件可以转换成股份的公司债券。

可转债的本质

可转债是在发行公司债券的基础上增加了一份期权，允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。

债券的定义

债券是一种金融契约，指政府、金融机构、工商企业等直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行的债权债务凭证。债券具有法律效力，是债务人和债权人之间的债权债务关系的证明。

转债投资的参与方式

投资者可以通过老股东配售、一级申购和二级配置三种方式参与转债投资。由于部分基金持有股票存在限制，而一级申购中签率较低且难以获取大量股票，因此二级市场配置是主要的参与渠道。

转债发行新规对转债投资的影响

证监会修改了《上市公司非公开发行股票实施细则》，对上市公司定增实施了更加严格的管理。新规包括设定18个月的时间间隔、限定再融资发行股份数量不得超过总股本的20%、明确定价基准日为非公开发行期的首日。

尽管再融资新规对我们的策略和各行业团队产生了影响，但这不是本次报告的重点。值得注意的是，证监会明确表示上市公司发行优先股、可转债、创业板小额快速融资的不受新规限制。我们认为，在新规下，可转债有望成为快速发展的投资品种。

监管层推行转债发行的原因之一是，可转债发行需要近三年净利率不低于6%，而转债转股需要股价上涨。转债对发行人有天然的约束作用，同时转债发行需要公司有出色的业绩和股价上涨的配合。这两方面都是监管层所期望的。此外，转债在历史上表现良好，信息透明，对于监管层来说是一个相对可靠的投资品种。