期货市场技术分析之风险管理 8
点击数：7 更新时间：2024-06-29
为什么不止损是错误的行为？
在任何操作中都存在着错误的可能性。如果操作正确，盈利是理所当然的结果，但如果出现错误，该怎么办呢？在外汇市场上，唯一的选择就是立即承认错误并进行修正，而止损正是承认错误和修正错误的主要手段。任何一笔交易都不应被视为孤注一掷的赌博，而应被看作概率游戏中的一个分子。不执行止损操作意味着不愿或没有勇气承认错误，可能是潜意识里认为自己不会犯错，或者抱有侥幸心理。根据墨-菲定律，“如果某件事有可能变坏的话，那么这种可能性将成为现实”。小错误会变成大错误，小损失会变成大损失，最终可能变得一发不可收拾。
换个角度来看，每个投资者都没有长寿到500岁的可能，并且大部分时间都不能等待一个亏损头寸变成盈利。每个投资者的资金都是有限的，无法支撑无限的亏损。而对于不愿改正错误的投资者来说，他们似乎已经做好了“真想再活500年”的准备，并且已经为通往**斯堡（美国储备黄金之地）挖好了地道。
止损可能是一个新的错误，但只是可能而已，而不止损则肯定是一个错误。两害相权取其轻，尽管大多数人都不愿承担确定的损失，但考虑到时间和资金的有限性，以局部的小损失换取全局的主动显然是明智之举。
大多数初涉投机的新手，在因为不止损而遭受巨大损失之后，一般都会吸取教训，将止损视为一条严格的纪律，但往往陷入另一个极端，即乱止损的误区。
乱止损的后果是显而易见的，没有哪个账户能经得起长期持续的止损。面对不断缩小的账户净值，投资者往往会重新回到不止损的老路上，并在止损和不止损之间反复摇摆。
投资者必须跳出止损和不止损的思维藩篱，才能找到问题的答案。那么，止损的目的是什么？止损的目的是控制风险，但必须认清的是：止损并不是控制风险的唯一手段。投机迷宫中存在各种各样的陷阱，我们所犯的错误和面临的风险也是各种各样的。只有从根本上减少错误和风险，才能降低止损的次数，使每一次止损都是必要且值得的，而不是无谓的自我伤害。
在意识到止损的必要性并尝到乱止损的苦果之后，投资者还有一个死胡同可以走，那就是有时止损有时不止损。当损失在自己可接受的范围内时，比如亏损30点时选择止损，但一旦损失扩大到100点就不再止损了。实际上，这是根据损失大小来决定是否止损，而正确的做法是根据自己是否犯错来决定是否止损。
止损并非灵丹妙药，它只是投资路上的安全带和降落伞。不系安全带并不意味着肯定会发生撞车，但系上安全带会使投资更加稳健。止损是必要的，但只能作为防备万一的手段，滥用和误用止损只会造成伤害。
对于大多数投资者来说，减少错误、降低频率、采取小仓位操作、坚持执行操作纪律，才能从业余升级为专业，走上长期稳定盈利之路。
止损也有正确和错误之分，只有通过投资理论才能衡量其正确性。
投资理论在发出止损信号时，是经过建立投资理论初期、中期、末期、优化、策略等综合性分析得出的一种有根据的止损。执行止损，即使亏损也是正确的；不执行止损，即使后期赢利也是错误的。
在小资金时期，投资理论中不应有止损的介入，而应采用某种策略将止损从投资理论中暂时删除。当进入大资金时期时，再加入止损。因为小资金本来就较少，如果不能一路上升，频繁上下波动，解决资金问题将需要非常长的时间，这段时间很可能是下跌多于上涨的，最终可能被市场淘汰出局。因此，止损固然重要，但在投资理论框架下交易时，不应频繁出现止损，而应通过风险管理来控制损失。
另一种形式是在投资理论框架之外进行交易，此时止损是必须严格执行的，它只会减缓资金损失，而不会有助于盈利。频繁止损的出现说明一个事实：赢利能力不足，这时不应继续交易，而应离开市场，尝试建立其他交易手段和系统方法。同时，频繁止损后立即上涨，正是说明对市场状态分析不够准确，买入时机实际上是卖出时机，而止损时机则是买入时机。这些问题应该在投资理论中解决，投资理论主要解决上升头部、下降底部、上升途中、下降途中的各种可能性，以最大限度地排除市场风险和不确定性。
因此，止损在市场中并不是那么重要，尤其对于严格执行投资理论的交易者来说。如果频繁止损，同样说明一个信号：停止交易。