股票期权交易的发展概况

股票期权市场的发展历程

1973年4月26日，芝加哥期权交易所(CBOE)作为全球第一个由政府监督管理的股票期权交易市场，在美国证券交易委员会(SEC)的批准下正式成立。该交易所推出了标准化股票期权合同，并开始进行买权的交易。起初，只有16种股票的期权合约可供交易，第一天的成交量仅为911张合约。但随后，交易量迅速增加，到1974年3月，成交量已超过1972年OTC市场全年的交易量。同年全年成交合约所代表的股数，甚至超过了美国证交所全年的股票成交量。

随着时间的推移，其他交易所也相继加入股票期权交易业务。1974年美国证券交易所、1975年费城证券交易所、1976年太平洋证券交易所和中西部证券交易所纷纷推出股票期权交易。直到1977年3月，SEC批准上述交易所可进行股票卖权交易。1982年纽约证券交易所也开始从事股票期权交易。

与场外交易(OTC)相比，交易所内的股票期权具有标准化合约、规范的运行规则和监管制度等优势，更方便一般投资者进行交易。这克服了OTC市场规范性和流动性不足、交易成本较高等缺陷，因此股票期权市场得到了迅速发展。

全球股票期权市场的现状

目前，美国是全球最大的股票期权交易中心。交易的股票期权种类已从1973年CBOE成立时的16家最热门股票发展到1400多种，其中包括在证券交易所和NASDAQ交易的最活跃的美国股票和外国公司股票。

CBOE是当今世界最大的期权交易所，也是全美第二大金融证券交易所。该交易所拥有在证券交易所委员会注册的300000多个经纪商和强大的销售网络。

除了美国，其他国家和地区也纷纷开办股票期权业务。1978年英国伦敦证券交易所、荷兰的欧洲期权交易所都开始进行股票期权交易。20世纪80年代以后，股票期权市场在全球范围内迅速发展，法国、德国、日本、新加坡、香港等许多国家和地区的交易所都开始了股票期权交易，并且交易量不断增加。

此外，还有许多交易所推出以股票为原生产品的期权品种。根据The1998IFRHandbookofWorldStock&CommodityExchanges的资料显示，在全球87个国家和地区的240个证交所及期交所中，有23个国家和地区的32家交易所进行股票期权的交易，其中21家是证券交易所。