什么是融资工具

融资工具的定义和作用

融资工具是指在融资过程中产生的证明债权债务关系的凭证。早期的信用是利用口头承诺的方式进行的，这种口头承诺局限性很大，毁约风险也大，于是人们通过书面证明来确认双方的信用关系。融资工具记录了融资活动的金额、期限、价格(或利息)等，对债权债务双方具有法律约束效力。这种书面凭证反映了一定的信用关系，满足了贷借双方的货币需求，因此融资工具也可称为"信用工具"或"金融工具"。

融资工具的特点

偿还期

偿还期是指债务人必须全额偿还债务所经历的时间。不同的信用工具在发行时具有不同的偿还期。偿还期的差异能够满足债权人和债务人对借贷期限的要求。由于信用工具可以进行流通和转让，因此只有相对于当前情况来考虑偿还期才有实际意义。例如，1995年发行的10年期公债，到2002年时，偿还期还剩下3年。

在融资工具的偿还期中，有两种情况比较特殊。一种是永久性公债，即公债发行人同意无限期支付利息，但不偿还本金，股票的偿还期也是无限的。另一种是银行的活期存款，可以随时兑现，实际上偿还期为零。

流动性

流动性是指融资工具能够迅速变现而不会遭受损失的能力。除了现金和活期存款，各种融资工具都存在不同程度的不完全流动性。一般来说，流动性与偿还期成反比，偿还期越长，流动性越小。而流动性与债务人的信用成正比，债务人信誉越高，流动性越大。

安全性

安全性是指购买融资工具的本金回收的保障程度。融资工具可能会面临两类风险，一是信用风险，即债务人不履行合约，不按期归还本金的风险；二是市场风险，即信用工具的市场价格下跌的风险。信用风险受债务人的信誉和经营能力影响，市场风险主要受市场利率变化的影响。一般来说，安全性与偿还期成反比，偿还期越长，可变性因素越多，风险越大，安全性越小。安全性与流动性成正比，与债务人信誉成正比。

收益性

收益性是指信用工具能够定期或不定期给持有人带来收益的特性。信用工具有时也被称为“金融资产”。信用工具的收益性大小用收益率来衡量。收益率可以通过名义收益率、即期收益率和实际收益率来衡量。

1、名义收益率：指融资工具的票面收益与票面金额的比率。

2、即期收益率：指融资工具的票面收益与当时的市场价格的比率。

3、实际收益率：指融资工具的票面收益加上(或减去)本金收益(或本金损失)后与当时的市场价格的比率。